पहले Sell फिर Buy, आखिर क्यों इन्वेस्टेक ने Supreme Industries के शेयरों को किया 'डबल अपग्रेड', जानें वजह

Supreme Industries Share Price: सुप्रीम इंडस्ट्रीज के शेयरों में 18 सितंबर को तेजी देखने को मिली। शेयर आज 7 फीसदी से ज्यादा की छलांग लगाता नजर आया। शेयर में आज आई यह तेजी ब्रोकरेज फर्म इन्वेस्टेक के स्टॉक को 'डबल अपग्रेड' करने के बाद देखी गई है। इन्वेस्टेक ने स्टॉक की रेटिंग को 'Sell' से बढ़ाकर 'Buy' की है। साथ ही इसके टारगेट प्राइस को भी ₹3,500 से बढ़ाकर ₹3,860 कर दिया है। नया टारगेट प्राइस गुरुवार के क्लोजिंग प्राइस ₹3,344.40 से लगभग 15% ज़्यादा है।

टारगेट प्राइस बढ़ाने के साथ-साथ, इन्वेस्टेक ने FY27 और FY28 के लिए मुनाफे के अनुमान को भी क्रमशः 10% और 13% बढ़ा दिया, जबकि इसी अवधि के लिए EBITDA (ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और अमॉर्टाइजेशन से पहले की कमाई) के अनुमान को 7% और 9% बढ़ाया गया।

ब्रोकरेज को अब उम्मीद है कि सुप्रीम इंडस्ट्रीज का रेवेन्यू FY26 और FY29 के बीच 12% की कंपाउंडेड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) से बढ़ेगा और इसी अवधि में EBITDA 15% CAGR से बढ़ेगा। नॉर्मलाइज़्ड नेट इनकम के FY26 में ₹954 करोड़ से बढ़कर FY29 तक ₹1,446 करोड़ होने की उम्मीद है।

इन्वेस्टेक ने कमाई के बढ़ाए अनुमान

इन्वेस्टेक ने सुप्रीम इंडस्ट्रीज के FY27 रेवेन्यू अनुमान को 3% बढ़ाकर ₹12,576 करोड़ कर दिया, जबकि FY28 के अनुमान को 6% बढ़ाकर ₹13,773 करोड़ कर दिया।

FY29 के लिए, इन्वेस्टेक को उम्मीद है कि सुप्रीम इंडस्ट्रीज का रेवेन्यू FY26 के ₹11,218 करोड़ से बढ़कर ₹15,563 करोड़ हो जाएगा। EBITDA के ₹1,553 करोड़ से बढ़कर ₹2,398 करोड़ होने का अनुमान है, जबकि नॉर्मलाइज़्ड नेट इनकम के ₹954 करोड़ से बढ़कर ₹1,446 करोड़ होने की उम्मीद है।

ब्रोकरेज का अनुमान है कि FY26 और FY29 के बीच औसत फ्री कैश फ्लो यील्ड लगभग 1.9% रहेगी।

JJM फंडिंग में तेजी से वॉल्यूम को मिल सकता है सहारा

ब्रोकरेज फर्म इन्वेस्टेक ने कहा कि 2 साल की धीमी ग्रोथ के बाद कमाई का आउटलुक बेहतर हो रहा है और जल जीवन मिशन (JJM) के काम में संभावित तेजी वॉल्यूम बढ़ाने में अहम भूमिका निभा सकती है। ब्रोकरेज को उम्मीद है कि JJM फंडिंग से जुड़ा ऑडिट का दौर कंपनी के लिए अब लगभग खत्म हो चुका है, क्योंकि केंद्र और राज्यों की रिपोर्ट अब विधायी जांच के दायरे में हैं। केंद्र सरकार ने FY26 में कोई JJM फंड जारी नहीं किया, लेकिन इन्वेस्टेक को उम्मीद है कि फंड जारी करने का काम फिर से शुरू होगा, और कुछ राज्यों में शुरुआती फंड का प्रवाह पहले ही दिख रहा है।

फंडिंग और जमीनी स्तर पर काम में तेजी आने से सुप्रीम इंडस्ट्रीज़ को बड़ा फायदा हो सकता है, क्योंकि कंपनी पाइप सेगमेंट में मजबूत उपस्थिति रखती है।

इन्वेस्टेक ने FY26-FY29 के लिए 12% वॉल्यूम CAGR का अनुमान लगाया है, जो पिछले तीन और पांच वर्षों के क्रमशः 14% और 13% वॉल्यूम CAGR की तुलना में थोड़ा कम है।

ब्रोकरेज को FY27-FY29 के दौरान प्रति किलोग्राम औसत EBITDA ₹23 रहने की उम्मीद है, जबकि पिछले तीन और पांच वर्षों का औसत क्रमशः ₹22 और ₹24 रहा है।

PVC की कीमतें अतिरिक्त सहारा देती हैं

इन्वेस्टेक ने बताया कि घरेलू PVC की कीमतें 25 जून को ₹82 प्रति किलोग्राम से बढ़कर 7 सितंबर को ₹98 प्रति किलोग्राम और वर्तमान में ₹103 प्रति किलोग्राम हो गई हैं।

पैरिटी कैलकुलेशन और 5% लोकल प्रीमियम के अनुमान के आधार पर, ब्रोकरेज को PVC की कीमतों में ₹10 प्रति किलोग्राम की और बढ़ोतरी की गुंजाइश दिखती है।

इस तिमाही में अब तक PVC की औसत कीमतें FY27 की पहली तिमाही के औसत से लगभग 10% अधिक हैं। इन्वेस्टेक को उम्मीद है कि इससे Q2 FY27 और उसके बाद भी इन्वेंट्री से फ़ायदा हो सकता है। बेहतर रियलाइज़ेशन से रेवेन्यू ग्रोथ और फिक्स्ड-कॉस्ट एब्जॉर्प्शन में भी मदद मिल सकती है।

ब्रोकरेज ने कहा कि चीनी PVC से जुड़ी काउंटरवेलिंग ड्यूटी की चल रही जांच पर नजर रखना जरूरी है।

सुप्रीम इंडस्ट्रीज का वैल्यूएशन और जोखिम

इन्वेस्टेक ने अपने वैल्यूएशन का आधार सितंबर 2028 में बदल दिया है और अब सुप्रीम इंडस्ट्रीज़ का वैल्यूएशन 36 गुना प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) पर कर रहा है, जबकि पहले मार्च 2028 के आधार पर यह 40 गुना था। इससे ₹3,860 के संशोधित टारगेट प्राइस को समर्थन मिलता है।

मुख्य जोखिमों में प्लास्टिक पाइपिंग में बढ़ता कॉम्पिटिशन, कच्चे तेल और रेज़िन की कीमतों में उतार-चढ़ाव और PVC को प्रभावित करने वाले रेगुलेटरी उपाय शामिल हैं।

इन्वेस्टेक के अनुमान के मुताबिक, सुप्रीम इंडस्ट्रीज़ की बैलेंस शीट पर कोई कर्ज नहीं है। FY27 में नेट कैश ₹6,515 करोड़ और FY28 में ₹13,957 करोड़ रहने का अनुमान है।

एनालिस्ट की राय और स्टॉक की चाल

ब्लूमबर्ग के डेटा के अनुसार, सुप्रीम इंडस्ट्रीज को कवर करने वाले 30 में से 22 एनालिस्ट की रेटिंग "Buy" है, जबकि 6 की रेटिंग "Hold" और 2 की रेटिंग "Sell" है। इन्वेस्टेक का ₹3,860 का टारगेट आम अनुमान से कम है और यह ज़्यादा सतर्क (कंजर्वेटिव) टारगेट में से एक है।

शुक्रवार को कंपनी के शेयर 7.05 फीसदी की बढ़त के साथ 3580.30 रुपये पर बंद हुआ।

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