FIIs की वापसी के साथ ही बाजार की लीडरशिप में दिखा बड़ा बदलाव, जानिए अब क्या हो निवेश की रणनीति

दिलचस्प बात यह है कि इसी दौरान विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) के रुख में बदलाव आया और IT सेक्टर, खासकर लार्ज-कैप IT शेयरों में निवेशकों की दिलचस्पी फिर से बढ़ गई। नवंबर के पहले दस दिनों में FIIs ने 5 अरब डॉलर से अधिक का निवेश किया, जिससे लार्ज-कैप शेयरों को काफी सपोर्ट मिला। चूंकि लार्ज-कैप शेयरों में FIIs की हिस्सेदारी और लिक्विडिटी (तरलता) अधिक है, इसलिए इस निवेश का सबसे ज्यादा असर भी इसी सेगमेंट में देखने को मिला है।

अरुणागिरी एन की राय है कि लार्ज-कैप के दबदबे का मौजूदा दौर जरूरी नहीं कि बाजार की लीडरशिप में किसी बड़े संरचनात्मक बदलाव का संकेत हो। यह FII प्रवाह में अचानक आए बदलाव के कारण पैदा हुआ एक अस्थायी दौर हो सकता है। इससे भी बड़ी बात यह है कि IT सेक्टर में जो तेजी दिख रही है, वह किसी स्थायी संरचनात्मक बदलाव के बजाय एक चक्रीय (cyclical) उछाल ज़्यादा लगती है। इसे समझने के लिए लंबी अवधि की कमाई की संभावनाओं के बारे में और अधिक सबूतों की जरूरत है। जैसे-जैसे व्यापक बाज़ार चक्र आगे बढ़ेगा, हमें उम्मीद है कि स्मॉल और मिड-कैप शेयर फिर से रफ़्तार पकड़ेंगे और बाज़ार की अगली तेज़ी में ज़्यादा सक्रिय रूप से शामिल होंगे।

उन्होंने आगे कहा कि नियर टर्म में बाजार के रुझान को समझने के लिए FII निवेश एक अहम इंडीकेटर बना रहेगा। हालांकि, बाजार का रुख मार्केट कैप सेगमेंट के बीच बदलती लीडरशिप से बहुत अधिक प्रभावित होने के बजाय स्टॉक-स्पेसिफिक रहने की उम्मीद है। आगे स्मॉल और मिड कैप में होने वाली रिकवरी चुनिंदा शेयरों तक ही सीमित रहने की संभावना है। ऐसे में ब्रॉडर इंडेक्स की तुलना में शेयरों के वैल्यूएशन और उनकी कमाई की संभावनाएं कहीं अधिक महत्वपूर्ण हो जाएंगी।

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