शॉर्ट कॉल : अब म्यूचुअल फंड्स में भी अमीर निवेशक कर रहे हैं ट्रेडिंग, BSE के ऑपरेटिंग मार्जिन में जबर्दस्त उछाल

अप्रैल में म्यूचुअल फंड की इक्विटी स्कीमों में निवेश के डेटा ने निराश किया। लेकिन, स्थिति उतनी खराब नहीं है। सिस्टमैटिक इनवेस्टमेंट प्लान (SIP) के जरिए होने वाले निवेश का डेटा स्ट्रॉन्ग है। हालांकि, महीना दर महीना आधार पर इसमें करीब 500 करोड़ रुपये की कमी आई है। फंड मैनेजर्स का कहना है कि कई अमीर निवेशक (HNI) और रिटेल इनवेस्टर्स का एक वर्ग अब म्यूचुअल फंड्स खासकर इंडेक्स फंड और ईटीएफ में उसी तरह से ट्रेडिंग कर रहा है, जैसा वे स्टॉक में ट्रेडिंग करते हैं। अब उनके पास एक लॉन्ग टर्म MF पोर्टफोलियो है और एक स्मॉल टर्म पोर्टफोलियो है। वे बाजार की स्थितियों के मुताबिक, अपने फैसले लेते हैं।

जब मार्केट में गिरावट आती है तो ये एचएनआई अपने शॉर्ट टर्म पोर्टफोलियो को बढ़ाना शुरू कर देते हैं और अच्छी तेजी आने पर वे बेच देते हैं। यह पहले के ट्रेंड के उलट है, जब मार्केट में तेज गिरावट आने पर एकमुश्त निवेश बढ़ जाता था। यह अप्रैल में म्यूचुअल फंडों के बिकवाली करने और ज्यादा खरीदारी नहीं करने की एक वजह हो सकती है। इस दौरान विदेश फंडों ने आक्रामक खरीदारी कर मार्केट में तेजी के ट्रेंड को सपोर्ट दिया।

BSE ने किया सरप्राइज

यह स्टॉक मार्च के आखिर से 32 फीसदी चढ़ चुका है। मार्च तिमाही के नतीजे उम्मीद जगा रहे हैं। स्टॉक एक्सचेंज के अपने खर्च में काफी करने की वजह से ग्रॉस ऑपरेटिंग मार्जिन में 49 फीसदी का उछाल आया है। बीएसई के बॉस सुंदररमण राममूर्ति ने अप्रैल से डेरिवेटिव सेगमेंट में लिक्विड प्रोवाइ़डर्स के लिए इनसेंटिव प्रोग्राम को बंद कर दिया है। इससे आगे खर्च में और कमी देखने को मिलेगी। अब बीएसई के लिए बड़ा चैलेंज प्रॉफिट बढ़ाना होगा। पिछले दो सालों में रेवेन्यू करीब 50 फीसदी बढ़ा है। इसमें स्टॉक मार्केट्स में नए रिटेल इनवेस्टर्स की एंट्री का बड़ा हाथ है। लेकिन, अब स्थिति सामान्य होती दिख रही है। ब्रोकिंग फर्मों में नए डीमैट और ट्रेडिंग अकाउंट्स खुलने की रफ्तार सुस्त पड़ी है। म्यूचुअल फंड्स की इक्विटी स्कीमों में निवेश पर भी असर पड़ा है।

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BSE का स्टॉक मार्च 2022 के अपने रिकॉर्ड हाई लेवल से करीब 45 फीसदी गिर चुका है। पीक वैल्यूएशन पर इस स्टॉक में एक साल के फॉरवर्ड अर्निंग्स के 58 गुना पर कारोबार हो रहा था। इस तरह का प्राइस अर्निंग्स मल्टीपल नियर टर्म में दिखने की उम्मीद नहीं है। सबसे बड़ी प्रॉब्लम यह है कि डेरिवेटिव सेगमेंट में BSE की ज्यादा मौजूदगी नहीं है। उसमें एनएसई बहुत मजबूत स्थिति में है। इस मार्केट में बीएसई कैसे पैठ बनाता है, इस पर उसकी वैल्यूएशन निर्भर करेगी।

Godrej कंज्यूमर ने जगाई उम्मीद

गोदरेज कंज्यूमर प्रोडक्ट्स के सीईओ समीर शाह ने कहा है कि उनकी कंपनी ने FY24 में हाई सिंगल डिजिट वॉल्यूम ग्रोथ का टारगेट रखा है। कंपनी ग्रॉस ऑपरेटिंग मार्जिन भी बढ़ाना चाहती है। उन्होंने इंडोनेशिया और अफ्रीकी बिजनेस में ज्यादा इम्प्रूवमेंट की उम्मीद जताई है। यह स्टॉक अगस्त से ही सीमित दायरे में बना हुआ है। लेकिन, साल दर साल आधार पर 28 फीसदी चढ़ा है। वैल्यूएशन सस्ता नहीं है, जिससे मार्केट इस पर अपनी राय बनाने से पहले वॉल्यूम ग्रोथ में इम्प्रूवमेंट का इंतजार करना चाहता है।

टायर इंडस्ट्री के लौटेंगे अच्छे दिन

Apollo Tyres के एमडी नीरज कंवर ने FY24 में इंडियन टायर इंडस्ट्री की ग्रोथ डबल डिजिट में रहने की उम्मीद जताई है। उन्होंने कहा है कि अगले 2-3 साल में कंपनी का पूंजीगत खर्च का कोई बड़ा प्लान नहीं है। पैसेंजर्स व्हीकल टायर्स की मांग फिर से मजबूत दिख रही है। कमर्शियल व्हीकल स्पेस में भी पॉजिटिव संकेत दिख रहे हैं। यह स्टॉक जुलाई के अपने निचले स्तर से दोगुना से ज्यादा हो गया है। इसलिए नियम टर्म में कंसॉलिडेशन दिख सकता है।