Stock Market Live: सचिन सावरिकर, मैनेजिंग पार्टनर, अर्थ भारत इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स IFSC LLP
भारत अपनी ज़रूरत का लगभग 88% कच्चा तेल आयात करता है, जिससे एनर्जी की कीमतों में लगातार बढ़ोतरी का अर्थव्यवस्था पर बहुत ज़्यादा असर पड़ता है। अनुमान बताते हैं कि तेल की कीमतों में 10% की बढ़ोतरी से महंगाई में लगभग 30 से 40 बेसिस पॉइंट की वृद्धि हो सकती है और GDP ग्रोथ में लगभग 20 बेसिस पॉइंट की कमी आ सकती है। ब्रेंट क्रूड की कीमत $100 प्रति बैरल के आसपास या उससे ऊपर होने पर मुख्य जोखिम ये हैं: आयात बिल का बढ़ना, करंट अकाउंट डेफिसिट का बढ़ना, अगर सरकार उपभोक्ताओं को राहत देती है तो फिस्कल फ्लेक्सिबिलिटी कम होना, और कॉर्पोरेट मार्जिन का कम होना।
रुपया भी एक अहम माध्यम है। कच्चे तेल की कीमतें बढ़ने से रिफाइनर और तेल मार्केटिंग कंपनियों की ओर से डॉलर की मांग बढ़ती है, ऐसे समय में जब ग्लोबल यील्ड बढ़ने से कैपिटल फ्लो पर असर पड़ता है। USD/INR के 95.8 के आसपास होने पर, तेल की कीमतें लगातार ऊंची रहने से रुपये के मूल्य में गिरावट का दबाव बना रहेगा, हालांकि RBI के दखल और विदेशी निवेश से इसकी रफ़्तार कम हो सकती है। कीमतों में उतार-चढ़ाव (वोलैटिलिटी) भी उतना ही अहम है जितना कि कीमत का स्तर, क्योंकि इससे हेजिंग और आयात की योजना बनाना मुश्किल हो जाता है।
इक्विटी के मामले में, इसका असर अलग-अलग सेक्टर पर अलग-अलग होता है। एविएशन, पेंट, टायर, केमिकल, लॉजिस्टिक्स और तेल मार्केटिंग कंपनियों को मार्जिन के दबाव का सामना करना पड़ता है, जबकि अपस्ट्रीम उत्पादकों को फायदा होता है। रुपये के कमजोर होने से IT और फार्मास्यूटिकल्स जैसे एक्सपोर्ट-ओरिएंटेड सेक्टर को भी फायदा होता है। अहम बात समय-सीमा की है: कीमतों में थोड़ी देर के लिए उछाल को संभाला जा सकता है, लेकिन $100 से ऊपर की कीमत लंबे समय तक बनी रहने पर महंगाई, ब्याज दरों, कॉर्पोरेट कमाई और वैल्यूएशन पर ज़्यादा असर पड़ेगा। इसलिए, बैलेंस-शीट की मजबूती, कीमत तय करने की क्षमता और कम एनर्जी इंटेंसिटी बहुत अहम हो जाती हैं।