Swiggy shares Price:₹310 तक जा सकता है ₹229 का शेयर, इस कारण आनंदराठी हुआ बुलिश

Swiggy Share Price: ब्रोकरेज फर्म आनंद राठी ने क्विक फूड डिलीवरी कंपनी स्विगी के शेयर को Buy रेटिंग दी है, जबकि इसका टारगेट प्राइस ₹310 पर बरकरार रखा है। यह वैल्यूएशन FY28 के अनुमानित एडजस्टेड EBITDA के 30 गुना पर आधारित है (जिसमें वित्तीय देनदारियों को भी शामिल किया गया है)। ज़ोमैटो की तुलना में, यह वैल्यूएशन लगभग 15% के डिस्काउंट पर है।

ब्रोकरेज फर्म का कहना है कि स्विगी अब ऐसे बिजनेस मॉडल से दूर जा रही है, जिसमें तेज ग्रोथ पाने के लिए उसे मुनाफे (प्रॉफिटेबिलिटी) से समझौता करना पड़ता था। पिछले चार तिमाहियों में, कंपनी ने किसी भी कीमत पर ग्रोथ हासिल करने के बजाय अपने 'कॉन्ट्रीब्यूशन मार्जिन' को बेहतर बनाने पर ज़्यादा ध्यान दिया है। नतीजतन, इसका कॉन्ट्रीब्यूशन मार्जिन Q4FY25 में लगभग 5.6% के नुकसान से सुधरकर Q1FY27 में 'ब्रेक-ईवन' (न प्रॉफिट, ना लॉस) की स्थिति में आ गया है। यह एक ऐसे बिजनेस मॉडल की ओर बदलाव का संकेत है, जहां स्विगी अपने मुनाफे को बढ़ाते हुए अपने कारोबार का विस्तार भी कर सकती है।

हाल ही में स्विगी ने विदेशी हिस्सेदारी को 49.5% तक सीमित कर दिया है। इससे इंस्टामार्ट को Q3 तक 'डायरेक्ट इन्वेंट्री-बेस्ड मॉडल' (सीधे स्टॉक रखने वाले मॉडल) की ओर बढ़ने के लिए जरूरी रेगुलेटरी मंजूरी मिल गई है।

ब्रोकरेज फर्म के अनुसार फर्म को उम्मीद है कि इससे प्रति ऑर्डर कॉन्ट्रीब्यूशन मार्जिन में ₹4-5 की बढ़ोतरी होगी, जो लगभग 80-100 bps (बेसिस पॉइंट्स) के मार्जिन लाभ के बराबर है।" अपनी पहुंच (फुटप्रिंट) बढ़ाने के लिए लगातार भारी पूंजी खर्च (Capex) करने के बजाय, इंस्टामार्ट अपनी एसेट एफिशिएंसी (संसाधनों की कार्यक्षमता) का बेहतर इस्तेमाल कर रहा है। कंपनी के पास 125 शहरों में लगभग 1,171 एक्टिव 'डार्क स्टोर' हैं (Q1FY27 में इसने 28 नए डार्क स्टोर जोड़े, जबकि ब्लिंकइट ने 200 जोड़े थे)। इसका मौजूदा नेटवर्क बिना किसी बड़े फिजिकल विस्तार के ही अपने GOV (ग्रॉस ऑर्डर वैल्यू) को दोगुना करने में सक्षम है।

कंपनी नॉन-ग्रोसरी (किराने के अलावा अन्य) कैटेगरी पर भी ध्यान दे रही है, जो अब इंस्टामार्ट के कुल कारोबार का लगभग 30% हिस्सा हैं। इन कैटेगरी में ग्रोसरी की तुलना में प्रति ऑर्डर वैल्यू (टिकट साइज़) ज़्यादा होती है और रिटेल मार्जिन भी बेहतर मिलता है, जबकि ग्रोसरी में मार्जिन काफी कम होता है। 'क्लीन-फूड' और 'नोइस' (Noice) जैसे प्राइवेट-लेबल ब्रांड्स का विस्तार होने से कॉन्ट्रीब्यूशन मार्जिन में सकारात्मक योगदान मिल रहा है।

पिछले एक हफ्ते में स्विगी के शेयरों में मामूली बढ़त जरूर दिखी है, लेकिन लंबे समय से ये शेयर दबाव में रहे हैं। पिछले एक हफ्ते में इस स्टॉक में 0.11% की बढ़त हुई है, जबकि पिछले महीने इसमें 15.67% की गिरावट आई है, जो हाल के ट्रेडिंग सत्रों में लगातार कमजोरी को दर्शाती है।

लंबे समय के लिहाज से भी इस स्टॉक का प्रदर्शन निराशाजनक रहा है। साल की शुरुआत से अब तक (YTD) इसमें 41.07% की गिरावट आई है और पिछले एक साल में यह 46.72% नीचे गिरा है।

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