Turtlemint Fintech Solutions में 41% की तेजी संभव, मोतीलाल ओसवाल ने शुरु की कवरेज, क्या आप करेंगे निवेश

कंपनी ने कहा कि PoSP चैनल इंश्योरेंस कंपनियों को भारत के उन इलाकों में डिस्ट्रीब्यूशन बढ़ाने का किफायती तरीका देता है जहाँ अभी तक सेवाएँ नहीं पहुंची हैं। इसका सबूत FY20-25 के दौरान PoSPs में 38% की कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) है, जबकि इंडिविजुअल एजेंट्स के लिए यह दर 9% थी।

मोतीलाल ओसवाल ने यह भी कहा कि PoSP-ड्रिवन प्रीमियम इंडस्ट्री की दर से लगभग दोगुनी गति से बढ़ रहे हैं। उन्होंने कहा कि 19,186 पिन कोड में मौजूदगी के साथ Turtlemint इस मौके का फायदा उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है।FY25 में, ब्रोकर्स के ज़रिए रजिस्टर्ड PoSPs में Turtlemint की हिस्सेदारी 30% थी और कुल PoSPs में इसकी हिस्सेदारी 16% थी।

मोतीलाल ओसवाल के नोट में कहा गया है कि यह ग्राहकों की सभी फाइनेंशियल ज़रूरतों के लिए कई तरह की सुविधाओं वाला एक ऐप है, क्योंकि यह एंड-टू-एंड डिस्ट्रीब्यूटर जर्नी के साथ-साथ म्यूचुअल फंड और क्रेडिट प्रोडक्ट्स भी कवर करता है, जिससे यह प्लेटफॉर्म ग्राहकों की सभी फाइनेंशियल ज़रूरतों के लिए वन-स्टॉप शॉप बन जाता है।

ब्रोकरेज ने कहा कि टर्टलमिंट के पास युवा डिस्ट्रीब्यूटर बेस है, जिसमें 61% लोग 35 साल से कम उम्र के हैं। वे आमतौर पर PoSP के तौर पर सेकेंडरी इनकम के लिए काम शुरू करते हैं, लेकिन बढ़ती कमाई से उनका जुड़ाव भी बढ़ता है। नोट में कहा गया है कि FY20 में जुड़े लोगों ने FY26 तक अपनी पहले साल की कमाई का 3.8 गुना कमाया, जिससे यह धीरे-धीरे कमाई का मुख्य ज़रिया बन गया है।

मोतीलाल ओसवाल को उम्मीद है कि हर साल 1.3 लाख से 1.5 लाख पार्टनर जुड़ेंगे। टर्टलमिंट के ट्रेनिंग-बेस्ड एक्टिवेशन इंजन और मज़बूत पार्टनर रिटेंशन की वजह से एक्टिव DP की संख्या FY26-29 के दौरान 24% CAGR से बढ़ने की उम्मीद है।

ब्रोकरेज ने कहा कि एक्टिव DP में बढ़ोतरी और 12% टिकट साइज़ CAGR मिलकर FY26-29 के दौरान प्लेटफ़ॉर्म प्रीमियम में 38% CAGR ला सकते हैं। नए बिज़नेस में लगातार तेज़ी और बढ़ते रिन्यूअल के कारण 27% का स्थिर 'टेक रेट' बना रहेगा, जिससे FY26-29 के दौरान रेवेन्यू में 35% CAGR की बढ़ोतरी हो सकती है।

मोतीलाल ओसवाल ने कहा कि तेज़ी से बढ़ते पॉलिसी पूल और रिन्यूअल बुक के कंपाउंडिंग से FY29 तक रिन्यूअल रेवेन्यू का हिस्सा बढ़कर 25% हो सकता है। रिन्यूअल से ज़्यादा मुनाफ़ा होने के कारण, सर्विस EBITDA मार्जिन FY26 के 13% से बढ़कर FY29 तक 22% हो सकता है।

ब्रोकरेज को यह भी उम्मीद है कि FY26-29 के दौरान कॉर्पोरेट ओवरहेड्स में 6% CAGR होगा, जिससे FY27 में एडजस्टेड EBITDA ब्रेक-ईवन हासिल होगा और FY29 तक मार्जिन में 11% की बढ़ोतरी होगी।

ब्रोकरेज ने कहा कि टर्टलमिंट अभी अपने 28 सितंबर के अनुमानित एंटरप्राइज़ वैल्यू (EV)/EBITDA के 17 गुना पर ट्रेड कर रहा है। इसका टारगेट प्राइस सितंबर 2028 के अनुमानित EV/EBITDA के 20 गुना पर आधारित है।

इसमें कहा गया है कि मुख्य जोखिम कमीशन स्ट्रक्चर को लेकर रेगुलेटरी अनिश्चितता है, जिसकी भरपाई कुछ हद तक डिस्ट्रीब्यूशन पार्टनर्स पर असर डालकर की जा सकती है।

मोतीलाल ओसवाल के अलावा, जेफ़रीज़ ही एकमात्र ऐसी ब्रोकरेज है जो इस स्टॉक को कवर करती है और इसमें buy की सलाह भी देती है।

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