KSH International IPO: केएसएच इंटरनेशनल का आईपीओ खुला, क्या आपको इश्यू में इनवेस्ट करना चाहिए?

कंपनी का अपने कस्टमर्स के साथ लंबा रिश्ता है। FY25 में आपरेटिंग रेवेन्यू में पुराने कस्टमर्स की हिस्सेदारी 95 फीसदी थी। कंपनी के रेवेन्यू में एक्सपोर्ट्स की हिस्सेदारी करीब 30 फीसदी है। यह अमेरिका, जर्मनी और जापान सहित 24 देशों को सप्लाई करती है। हिताची एनर्जी, जीई वेरनोवा, सीमेंस एनर्जी और भेल (BHEL) जैसी कंपनियां केएसएच इंटरनेशनल की क्लाइंट्स हैं। अभी कंपनी की उत्पादन क्षमता 29,045 मीट्रिक टन है। कंपनी अपनी 80 फीसदी क्षमता का इस्तेमाल कर रही है।

ऑपरेटिंग और पीएटी मार्जिन प्रतिद्वंद्वी कंपनियों से बेहतर

घरेलू वाइंडिंग वायर इंडस्ट्री में कंपनी की बाजार हिस्सेदारी करीब 9 फीसदी है। प्रतिद्वंद्वी कंपनियों प्रीसिजन वायर्स इंडिया और राम रत्न वायर्स में से दोनों की बाजार हिस्सेदारी 14-14 फीसदी है। लेकिन, केएसएच इंटरनेशनल का ऑपरेटिंग और पीएटी मार्जिन प्रतिद्वंद्वी कंपनियों से बेहतर है। कंपनी की बैलेंसशीट पर कर्ज है। लेकिन, कंपनी आईपीओ से हासिल कुछ पैसे का इस्तेमाल कर्ज चुकाने के लिए करेगी। कंपनी के रिटर्न रेशियो बेहतर हैं। लेकिन, वर्किंग कैपिटल की ज्यादा जरूरत का असर कैश-फ्लो वर्जन पर पड़ता है।

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क्या आपको निवेश करना चाहिए?

कंपनी की रेवेन्यू ग्रोथ पर कॉपर की ऊंची कीमतों का असर पड़ा है। FY26 की अनुमानित अर्निंग्स के मुकाबले शेयर की कीमत 28 गुना है। यह प्रतिद्वंद्वी कंपनियों के मुकाबले कम है। इसलिए इस आईपीओ से लिस्टिंग गेंस हो सकता है। कंपनी के रेवेन्यू पर कॉपर और एल्युमीनियम जैसी कमोडिटी की कीमतों में उतारचढ़ाव का असर पड़ सकता है। कंपनी के लिए कंसंट्रेशन रिस्क दिख रहा है, क्योंकि इसके रेवेन्यू में टॉप 10 कस्टमर्स की 50 फीसदी से ज्यादा हिस्सेदारी है।