बेयर मार्केट की एंट्री! BSE SME IPO इंडेक्स अपने शिखर से 20% टूटा, निवेशकों के लिए बजी खतरे की घंटी?

BSE SME IPO index: शेयर बाजार में लगातार गिरावट जारी है। इस बीच बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) का एसएमई आईपीओ (BSE SME IPO) इंडेक्स अब 'बेयर मार्केट' जोन में चला गया है। जब कोई इंडेक्स अपने हालिया शिखर से 20% या उससे अधिक गिर जाता है, तो उसे 'बेयर मार्केट' माना जाता है। SME IPO इंडेक्स ने 6 जनवरी 2025 को 1,22,298 के उच्चतम स्तर को छू लिया था, लेकिन तब से इसमें लगातार गिरावट आई है और अब यह 95,553 के स्तर तक फिसल गया है।

इससे पहले BSE SME IPO इंडेक्स में पिछले 4 सालों से शानदार तेजी देखने को मिली थी। इस दौरान इसने ग्लोबल और घरेलू बाजारों को पछाड़ते हुए शानदार प्रदर्शन किया था। 2024 में इंडेक्स 147% चढ़ा था, जबकि 2023 में इसने 96% का रिटर्न दिया था। साल 2022 में 43% की बढ़त दर्ज की गई, जबकि 2021 में इसने 1,103% की बंपर छलांग लगाई थी।

गिरावट के पीछे का कारण

मेहता इक्विटीज के सीनियर रिसर्च एनालिस्ट प्रशांत तापसे के मुताबिक, BSE SME IPO इंडेक्स में हालिया गिरावट का मुख्य कारण मार्केट रेगुलेटर सेबी (SEBI) की ओर से बरती गई सख्ती है। SME IPO इंडेक्स के बेहद ऊंचे वैल्यूएशन को देखते हुए यह सख्ती जरूरी हो गई थी। उन्होंने बताया कि इस इंडेक्स ने एक साल में 117% का जबरदस्त रिटर्न दिया था, लेकिन इसके बाद SEBI की कार्रवाई से इसमें 20% की गिरावट आ गई, जिससे यह बेयर मार्केट जोन में प्रवेश कर गया। उन्होंने निवेशकों को SME सेगमेंट में सतर्क रहने की सलाह दी।

SEBI की चेतावनी और SME IPOs की हालत

सेबी ने रिटेल निवेशकों में SME IPOs की बढ़ती लोकप्रियता और ओवरसब्सक्रिप्शन को देखते हुए हाल ही में निवेशकों को सावधानी बरतने की सलाह दी थी। सेबी ने कहा कि निवेशकों को इन IPOs में हद से अधिक रिटर्न मिलने के अनुमानों, सोशल मीडिया की सिफारिशों और अपुष्ट अफवाहों से प्रभावित नहीं होना चाहिए।

साल 2025 में अब तक 20 से अधिक SME कंपनियों ने शेयर बाजार में एंट्री की है, जिनमें से 10 अपने आईपीओ प्राइस से नीचे कारोबार कर रही हैं और 5 लगभग सपाट बनी हुई हैं। वहीं साल 2024 में 247 SME कंपनियों के शेयर लिस्ट हुए थे, जिनमें से 79 अब आईपीओ प्राइस से नीचे कारोबार कर रही हैं, जबकि 24 कंपनियां केवल सिंगल-डिजिट या मामूली लाभ दिखा रही हैं।

2024 में SME IPOs में जबरदस्त उछाल देखने को मिला था, जहां 12 SME आईपीओ का भाव पहले ही दिन दोगुने हो गया थे। लेकिन मौजूदा गिरावट में वे सभी अब अपने शुरुआती लाभ को गवां चुके हैं। लगभग 60 SME कंपनियां, जिन्होंने लिस्टिंग के दिन 10-90% तक का रिटर्न दिया था, अब या तो सपाट कराबोर कर रही हैं या आईपीओ प्राइस से नीचे ट्रेड कर रही हैं।

Stoxbox के रिसर्च एनालिस्ट, प्रतमेश मस्केडकर का मानना है कि SME IPO निवेश के लिए मजबूत फंडामेंटल्स और उचित वैल्यूएशन बेहद जरूरी हैं। उन्होंने कहा कि निवेशकों को किसी भी SME IPO में निवेश करने से पहले कंपनी के मैनेजमेंट की क्वालिटी, उनके मुनाफे का ट्रैक रिकॉर्ड, और राइवल कंपनियों पर बढ़त का आकलन करना चाहिए। उन्होंने आगे कहा कि पहले SME IPOs को बाजार में जारी बुल रैली का मिला था, लेकिन अब मौजूदा स्थित में यह ट्रेंड दोहराना मुश्किल हो सकता है।

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