Rupee crosses 95 mark: RBI के एक्शन के बाद भी नहीं संभल पाया रुपया, पहली बार पार किया 95 का लेवल

Rupee crosses 95 mark: बाजार की नजर आज रुपये की चाल पर है। RBI के एक्शन के बाद रुपया करीब सवा एक रुपया मजबूत खुला था लेकिन सारी तेजी अब हवा हो गई है। रुपया रिकॉर्ड निचले स्तरों के करीब पहुंच गया है और यह पहली बार  95 प्रति डॉलर के लेवल से नीचे फिसलकर 95.14 के रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया। कॉर्पोरेट आर्बिट्रेज ट्रेड और लगातार इंपोर्टर डिमांड के बीच शुरुआती बढ़त खत्म हो गई।

करेंसी 93.60 प्रति डॉलर पर तेज़ी से खुली थी, जो 1% से ज़्यादा बढ़ी, लेकिन पूरे सेशन में टिक नहीं पाई।

ट्रेडर्स ने रेगुलेटरी बदलावों और मौके की पोजिशनिंग के मिले-जुले असर की ओर इशारा किया, जिसने शुरुआती तेज़ी को पलट दिया।

उतार-चढ़ाव का यह नया दौर भारतीय रिज़र्व बैंक के बैंकों की फॉरेन एक्सचेंज पोजीशन को कड़ा करने के कदम के बाद आया है। इस निर्देश ने लेंडर्स को नॉन-डिलिवरेबल फॉरवर्ड (NDF) मार्केट में पोजीशन बनाते हुए ऑनशोर डॉलर होल्डिंग्स को खत्म करने के लिए मजबूर किया, जिससे घरेलू और ऑफशोर प्राइसिंग के बीच फर्क पैदा हो गया।

इस अंतर ने आर्बिट्रेज के मौके पैदा किए, जिनका कॉर्पोरेट्स ने तुरंत फायदा उठाया—ऑनशोर डॉलर खरीदना और उन्हें NDF मार्केट में बेचना। इस फ्लो ने रुपये की बढ़त को रोक दिया और अलग-अलग सेगमेंट में कीमतों में उतार-चढ़ाव देखा गया।

मार्केट के अनुमान बताते हैं कि फ्लो $25 बिलियन से $35 बिलियन की रेंज में रीपोजिशनिंग कर रहे हैं। एक महीने का NDF-ऑनशोर स्प्रेड, जो आमतौर पर 1-5 पैसे के अंदर रहता है, एक समय पर ₹1 से ज़्यादा हो गया, फिर घटकर लगभग 40-50 पैसे रह गया – यह अभी भी ऊंचा है और आर्बिट्रेज ट्रेड के लिए आकर्षक है।

इसके साथ ही, इंपोर्टर्स (खासकर बड़ी कॉर्पोरेट्स जो छोटी अवधि की देनदारियों को हेज कर रही हैं ) की लगातार डॉलर की मांग ने दबाव बढ़ा दिया, जिससे रुपया पूरे दिन नीचे चला गया।

पॉलिसी सिग्नल, पिवट नहीं

एमके ग्लोबल की चीफ इकोनॉमिस्ट माधवी अरोड़ा के अनुसार, सेंट्रल बैंक का यह कदम करेंसी मैनेजमेंट में बुनियादी बदलाव के बजाय सिग्नलिंग से ज़्यादा प्रेरित लगता है।

उन्होंने कहा, "सर्कुलर का मकसद शायद यह बताना है कि RBI मार्केट पर करीब से नज़र रख रहा है, न कि करेंसी लेवल पर कोई बड़ा असर डालना है," और कहा कि इससे यह समझने में मदद मिलती है कि रुपया अपनी शुरुआती बढ़त को बनाए क्यों नहीं रख पाया।

उन्होंने कहा कि इस कदम का मकसद स्पेक्युलेटिव पोजिशनिंग और बहुत ज़्यादा आर्बिट्रेज एक्टिविटी को रोकना है, खासकर ऐसे माहौल में जब ओवरनाइट डोमेस्टिक रेट्स काफी कम हों।

अरोड़ा ने यह भी इशारा किया कि रुपये की बड़ी दिशा में कोई बदलाव नहीं हुआ है। उन्होंने कहा, "पॉलिसी का मकसद INR के फंडामेंटल ट्रैजेक्टरी को बदलना नहीं है, जिस पर ट्रेड की खराब शर्तों और 'कैपिटल अकाउंट ड्राट' का दबाव बना हुआ है, बल्कि स्पेक्युलेटिव बेट्स को—ऑनशोर और ऑफशोर दोनों—इस कदम को बढ़ाने से रोकना है।"

सरकार का कहना है कि मैक्रो कॉन्टेक्स्ट स्थिर बना हुआ है

फाइनेंस मिनिस्टर निर्मला सीतारमण ने कहा कि भारत के इकोनॉमिक फंडामेंटल्स मजबूत बने हुए हैं, और इस बात पर ज़ोर दिया कि रुपये की चाल को ग्लोबल कॉन्टेक्स्ट में देखा जाना चाहिए।

उन्होंने बताया कि हाल के हफ्तों में कई एशियाई करेंसी US डॉलर के मुकाबले और तेज़ी से कमजोर हुई हैं, खासकर चल रहे वेस्ट एशिया संघर्ष जैसे जियोपॉलिटिकल टेंशन के बाद।

सरकारी अधिकारियों ने दोहराया कि रुपया मार्केट से तय होता है और इस पर ग्लोबल डॉलर की मजबूती, कैपिटल फ्लो और ट्रेड डायनामिक्स जैसे कई फैक्टर्स का असर पड़ता है, जबकि अधिकारी डेवलपमेंट्स पर कड़ी नज़र रख रहे हैं।

बॉन्ड यील्ड बढ़ी, कीमतें घटी

H1 में सरकार की उधारी बजटीय अनुमान का सिर्फ 51% पर थी। अब बाजार को H1 में 54% उधारी उठने का अनुमान था। बाजार को लगता है कि $ लिमिट लगाने के बाद RBI की टोन बदलेगी। आने वाली पॉलिसी में कमेंट्री dovish हो सकती है।

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