Short Call: मार्केट में इस तेजी की आखिर क्या वजह है, Zomato और Kalyan Jewellers के शेयर क्यों सुर्खियों में हैं?

स्टॉक मार्केट में सितंबर की शुरुआत भले ही कमजोर रही, लेकिन अब बुल्स पूरी ताकत के साथ बाजार में लौट आए हैं। 12 सितंबर को निफ्टी 50 और सेंसेक्स ने ऊंचाई के नए रिकॉर्ड बनाए। इसकी कई वजहें हैं। क्रूड ऑयल की कीमतों में बड़ी गिरावट आई है। रिटेल इनफ्लेशन आरबीआई के 4 फीसदी के टारगेट के नीचे बना हुआ है। आखिर में लंबे समय बाद अमेरिकी केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व इंटरेस्ट रेट में कमी करने जा रहा है।

मार्केट से जुड़े लोगों का मानना है कि इस तेजी का आधार व्यापक है, क्योंकि मिडकैप और स्मॉलकैप स्टॉक्स में भी तेजी है। इंडियन इकोनॉमी (Indian Economy) की सेहत अच्छी है और प्राइमरी मार्केट (Primary Market) में भी सेंटिमेंट बहुत स्ट्रॉन्ग है। निवेशक इस तेजी का फायदा उठाने से चूकना नहीं चाहते। इसका संकेत इस बात से मिलता है कि कई स्टॉक्स की कीमतें ऑल-टाइम हाई या अपने 52 हफ्ते के हाई पर पहुंच गई हैं। खास बात यह है कि हर आदमी हाई वैल्यूएशन को लेकर चिंता जता रहा है, लेकिन कोई इस तेजी का फायदा उठाने में पीछे नहीं रहना चाहता।

Zomato

जोमैटो के शेयर 12 सितंबर को 4.25 फीसदी के उछाल के साथ 283 रुपये पर क्लोज हुए। इसकी वजह UBS की रिपोर्ट है। ब्रोकरेज फर्म ने Zomato के स्टॉक को खरीदने का अपनी सलाह बनाए रखी है। इससे शेयर रिकॉर्ड हाई पर पहुंच गए। बुल्स का कहना है कि अभी कंपनी के यूजर्स की संख्या हर महीने करीब 2 करोड़ है। इसका मतलब है कि अभी कंपनी के लिए काफी संभावनाएं हैं, क्योंकि इंडियन फूड मार्केट की ग्रोथ अच्छी है। उधर, क्विक कॉमर्स के क्षेत्र में Blinkit की मार्केट में लीडरशिप पॉजिशन है। इससे लंबी अवधि में अच्छी ग्रोथ हासिल करने के साथ ही जोमैटो के मार्जिन में इम्प्रूवमेंट भी दिखेगा। बेयर्स की दलील है कि क्विक कॉमर्स के क्षेत्र में प्रतियोगिता बढ़ रही है। इस मार्केट की ग्रोथ अनुमान से कम है। उधर, सरकार के नियमों में बदलाव करने का असर प्लेटफॉर्म बिजनेस की ग्रोथ पर पड़ सकता है।

FSN E-Commerce Ventures

एफएसएन ई-कॉमर्स वेंचर्स का शेयर 12 सितंबर को 2 फीसदी गिरकर 207 रुपये पर क्लोज हुआ। बीते तीन महीनों में यह स्टॉक 34 फीसदी चढ़ा है। अब कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने इसे डाउनग्रेड किया है। उसने पहले इस स्टॉक में निवेश बढ़ाने की सलाह दी थी। अब उसने इस स्टॉक को बेचने की सलाह दी है। उसने FSN E-Commerce Ventures के शेयर के टारगेट प्राइस को भी 195 रुपये से घटाकर 190 रुपये कर दिया है। बुल्स का कहना है कि नायका का फोकस कंटेंट-आधारित मार्केटिंग पर है। कंपनी 63 शहरों में उसी दिन या अगले दिन डिलीवरी कर रही है। स्किनकेय और हेयरकेयर में कंपनी के पास प्रोडक्ट्स की व्यापक रेंज है। उधर, बेयर्स की दलाल है कि क्विक डिलीवरी पर फोकस की वजह से फुलफिलमेंट कॉस्ट बढ़ सकती है। ब्यूटी और पर्सनल केयर में लोअर मार्जिन की वजह से FY25-27 के दौरान EBITDA मार्जिन के अनुमान को 3-7 फीसदी घटाया गया है। फुलफिलमेंट और इंफ्रास्ट्रक्चर कॉस्ट बढ़ने की वजह से FY25-27 के दौरान EPS के अनुमान में भी 7-11 फीसदी की कमी की गई है।

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Kalyan Jewellers

कल्याण ज्वेलर्स का शेयर 12 सितंबर को 5 फीसदी चढ़कर 689.30 रुपये पर क्लोज हुआ। इसकी वजह यह है कि HSBC ने Kalyan Jewellers के शेयर का टारगेट प्राइस बढ़ा दिया है। बुल्स का कहना है कि कंपनी की ग्रोथ अच्छी बनी हुई है। कंपनी एसेट-लाइट मॉडल पर बिजनेस का विस्तार कर रही है। टाइटन जैसी प्रतिद्वंद्वी कंपनी के मुकाबले इसकी वैल्यूएशन डिस्काउंट पर दिख रही है। इससे आगे ग्रोथ की अच्छी संभावना दिख रही है। बेयर्स का कहना है कि गोल्ड की कीमतों में उछाल का असर ज्वेलरी की मांग पर पड़ सकता है। इससे कंपनी का मार्जिन प्रोफाइल और अर्निंग्स ग्रोथ पटरी से उतर सकती है।