'संवत 2083 में मिलेगा छप्परफाड़ रिटर्न!' बजाज AMC के सीआईओ ने बताया कहां बनेगा मोटा पैसा, इन 2 सेक्टर्स पर लगाया बड़ा दांव

Stock Market Outlook: वैश्विक अनिश्चितताओं, ऊंचे कच्चे तेल की कीमतों और ब्याज दरों के बावजूद भारतीय अर्थव्यवस्था और कॉरपोरेट अर्निंग्स में मजबूती बनी हुई है। बजाज एसेट मैनेजमेंट के सीआईओ निमेश चंदन का मानना है कि जैसे-जैसे स्थितियां सामान्य होंगी, बाजार का ध्यान दोबारा कॉरपोरेट आय पर केंद्रित होगा। मनीकंट्रोल को दिए एक स्पेशल इंटरव्यू में उन्होंने संवत 2083 के लिए शेयर बाजार के आउटलुक, सेक्टर्स और वैश्विक जोखिमों पर विस्तार से बात की है।

इंटरव्यू के कुछ प्रमुख अंश

सवाल: क्या अमेरिकी AI स्टॉक्स में हालिया गिरावट के बाद जोखिम से बचने के संकेत दिखे हैं?

निमेश चंदन: एआई से जुड़े शेयरों और सेमीकंडक्टर इंडेक्स (KOSPI और PHLX सेमीकंडक्टर इंडेक्स अपने उच्चतम स्तर से 30% से 40% नीचे) में आई तेज गिरावट, साथ ही कुछ डेटा सेंटर कंपनियों के CDS स्प्रेड में बढ़ोतरी जोखिम से बचने के व्यवहार का संकेत देती है। वैसे हम इसे लंबे समय के एआई अवसरों में गिरावट के बजाय एआई से जुड़े निवेशों में अत्यधिक आशावाद के सुधार के रूप में देखते हैं। एआई को अपनाने का स्ट्रक्चरल आधार अभी भी बरकरार है।

सवाल: अगर अमेरिकी एआई शेयरों में हालिया गिरावट और गहरी होती है, तो क्या इससे भारत सहित उभरते बाजारों की ओर वैश्विक पूंजी प्रवाह में बड़ा बदलाव हो सकता है?

निमेश चंदन: भारत में पहले से ही विदेशी प्रवाह में सुधार दिखने लगा है। जैसे-जैसे संकेंद्रित एआई ट्रेड को लेकर उत्साह कम होगा, निवेशक व्यापक रूप से अन्य बाजारों की ओर देखना शुरू करेंगे। उच्च ऊर्जा कीमतों, बढ़ती वैश्विक ब्याज दरों और भू-राजनीतिक अनिश्चितता के बावजूद आय वृद्धि मजबूत रहने के कारण भारत आकर्षक बना हुआ है। भारतीय इक्विटी बाजारों में दो साल के टाइम करेक्शन के कारण लार्ज कैप और स्मॉल कैप के चुनिंदा हिस्सों में मूल्यांकन काफी वाजिब हो गए हैं।

सवाल: क्या भू-राजनीतिक तनाव और कच्चे तेल की कीमतें भारतीय इक्विटी बाजार के लिए बड़े जोखिम बने हुए हैं?

निमेश चंदन: हमारा मानना है कि मध्यावधि चुनावों के बाद अमेरिका में बदले राजनीतिक परिदृश्य से कुछ हद तक समझौता होने की संभावना बढ़ जाती है, जिससे फारस की खाड़ी में दुश्मनी खत्म हो सकती है। भारत ऊर्जा का एक बड़ा आयातक है, इसलिए भू-राजनीतिक तनाव और तेल की कीमतें भारत के लिए महत्वपूर्ण जोखिम बनी हुई हैं। वैसे इन विपरीत परिस्थितियों के बावजूद भारतीय कॉरपोरेट्स ने मजबूत आय लचीलापन दिखाया है। तनाव में किसी भी तरह की ढील और शिपिंग रूट के सामान्य होने से कम ऊर्जा और लॉजिस्टिक्स लागत के माध्यम से अतिरिक्त बढ़त मिलेगी।

सवाल: हालिया रिकवरी को देखते हुए, क्या आपको लगता है कि बाजार ने निचला स्तर छू लिया है और नई तेजी की तैयारी कर रहा है? क्या संवत 2083 के दौरान 10–20% की रैली एक यथार्थवादी उम्मीद है?

निमेश चंदन: बाजार के निचले स्तर पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय, हम आय और मूल्यांकन पर ध्यान केंद्रित करते हैं। चुनौतीपूर्ण व्यापक माहौल के बावजूद जून तिमाही में आय मजबूत थी और सितंबर तिमाही में इसमें और सुधार हुआ। बाजार का ध्यान भू-राजनीतिक तनाव और ऊर्जा कीमतों में अस्थिरता पर रहा है। सामान्य स्थिति में लौटने के साथ इसे आय पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। कई क्षेत्रों में उचित मूल्यांकन के साथ मिलकर, यह अगले एक साल में डबल-डिजिट इक्विटी रिटर्न की हमारी उम्मीद का समर्थन करता है।

सवाल: कच्चे तेल की कीमतों और भू-राजनीतिक तनाव के अलावा, वे कौन सी मुख्य घरेलू और वैश्विक चुनौतियां हैं जो संवत 2083 के दौरान भारतीय बाजार को प्रभावित कर सकती हैं?

निमेश चंदन: कच्चे तेल और भू-राजनीति के अलावा, देखने योग्य मुख्य चर एल नीनो (El Niño) स्थितियों का जारी रहना है। खाद्य मुद्रास्फीति, ग्रामीण खपत और रिटेल क्रेडिट के कुछ वर्गों पर इसका प्रभाव बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण निगरानी योग्य बिंदु होगा।

सवाल: संवत 2083 के लिए आप किन सेक्टर्स पर सबसे ज्यादा बुलिश हैं?

निमेश चंदन: प्राइवेट सेक्टर बैंक बेहतर तरलता स्थितियों, क्रेडिट ग्रोथ में पिक-अप, अनुकूल ब्याज दर गतिशीलता और आकर्षक मूल्यांकन को देखते हुए हमारा सबसे ज्यादा भरोसे वाला सेक्टर बना हुआ है। हम कंज्यूमर डिस्क्रीशनरी, खासकर ऑटोमोबाइल पर भी पॉजिटिव हैं। इंटरनेट प्लेटफॉर्म्स बढ़ती पैठ और पारंपरिक उपभोक्ता कंपनियों की तुलना में उच्च विकास क्षमता के कारण खपत के लिए एक अच्छा जरिया हैं। फार्मास्यूटिकल्स भी मध्यम अवधि के सम्मोहक अवसर प्रदान करता है।

सवाल: क्या आप अधिक विदेशी निवेश को आकर्षित करने के लिए भारत के कर ढांचे या पूंजीगत लाभ कर में किसी महत्वपूर्ण बदलाव की उम्मीद करते हैं?

निमेश चंदन: एक अनुमानित विनियामक वातावरण विदेशी निवेश का एक बहुत महत्वपूर्ण चालक है। हालांकि कैपिटल गेन टैक्स का कोई भी सरलीकरण विदेशी निवेशकों के लिए भारत के सापेक्ष आकर्षण में सुधार करेगा, लेकिन निरंतर सुधार और नीतिगत स्थिरता एक निवेश गंतव्य के रूप में भारत की अपील को मजबूत करने में बड़ी भूमिका निभाएगी।

Disclaimer: यहां मुहैया जानकारी सिर्फ सूचना के लिए दी जा रही है। यहां बताना जरूरी है कि मार्केट में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन है। निवेशक के तौर पर पैसा लगाने से पहले हमेशा एक्सपर्ट से सलाह लें। मनीकंट्रोल की तरफ से किसी को भी पैसा लगाने की यहां कभी भी सलाह नहीं दी जाती है।