Mutual Funds: 90% शेयरों में म्यूचुअल फंड्स नहीं लगाते पैसा, सिर्फ 382 स्टॉक्स को ही बार-बार चुन रहे फंड मैनेजर्स

शीनॉय ने इस लिक्विडिटी की समस्या को भी समझाया। उन्होंने कहा कि इस समय देश का जो सबसे बड़ा स्मॉलकैप फंड है, उसके पास करीब 37,000 करोड़ रुपये की राशि हैं। लेकिन इसके उलट आ जो सबसे बड़ा स्मॉलकैप स्टॉक है, उसकी आज की तारीख कुल मार्केट वैल्यू महज 17,000 करोड़ रुपये है।

इसका मतलब है कि अगर 37,000 करोड़ रुपये वाला फंड मैनेजर अगर अपना सिर्फ 1% पैसा इस शेयर में लगाएगा, तो उसे कंपनी की 2% हिस्सेदारी मिल जाएगी। और यही पर समस्या आ जाती है। पहली बात कि इन स्मॉलकैप शेयरों में प्रमोटरों की हिस्सेदारी काफी अधिक होती है, ऐसे में बड़ी हिस्सेदारी लेने में दिक्कत आती है। ऐसे में इन शेयरों के कई बार बड़ी संख्या में खरीदार नहीं होते हैं, ऐसे में इनसे जरूरत पड़ने पर निकलने में दिक्कत होती है।

कैपिटल माइंड की वशिष्ठा अय्यर ने भी इससे सहमति जताई है, जितना बड़ा फंड होता है और उसे शानदार रिटर्न हासिल करने में उतनी दिक्कत आती है। उन्होंने कहा कि इसमें समस्या फंड मैनेजर्स के कौशल की नहीं है, बल्कि कारोबार के तरीके की है। एक एक्टिव म्यूचुअल फंड औसतन करीब 50 शेयरों में निवेश करते हैं और 80 प्रतिशत इंडस्ट्री का निवेश कुल करीब 180-190 शेयरों में है। मतलब फंड मैनेजर मार्केट में मौजूद 20-25 फीसदी शेयरों को खरीद रहा है।

मार्च तक के आंकड़े के मुताबिक, म्यूचुअल फंड के पास भारत की कुल सूचीबद्ध कंपनियों की सिर्फ करीब 8.7 फीसदी हिस्सेदारी थी। वहीं इसके मुकाबले विदेशी संस्थागत निवेशकों यानी FII के पास 19 प्रतिशत और रिटेल निवेशकों के पास 9.4 प्रतिशत थी।