Upstream stocks: क्रूड में उबाल से चढ़े ऑयल एंड गैस शेयर, ONGC और Oil India में दिखी 3% की तेजी

Upstream stocks:  ऑयल एंड नेचुरल गैस कॉर्प (ONGC) और ऑयल इंडिया के शेयरों में क्रमशः 2% और 2.4% की बढ़त हुई। इसकी वजह कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें थीं, जिनसे अपस्ट्रीम तेल उत्पादकों की कमाई और मुनाफ़े के मार्जिन में बढ़ोतरी होती है।मिडिल ईस्ट में बढ़ते तनाव के कारण कच्चे तेल की कीमतें $100 प्रति बैरल के स्तर से ऊपर बनी रहीं।

छह महीने से चल रहे इस संघर्ष के दौरान शिपिंग पर हुए सबसे बड़े हमलों में अमेरिका द्वारा ईरान के पांच तेल टैंकर डुबोए जाने के बाद, ईरान ने कहा कि उसने होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के पास 10 जहाजों पर हमला किया।

10 सितंबर को सुबह 10:25 बजे, ONGC के शेयर 1.8% बढ़कर ₹238.15 प्रति शेयर पर ट्रेड कर रहे थे, जबकि ऑयल इंडिया के शेयर 2.25% बढ़कर ₹510.2 प्रति शेयर पर पहुंच गए।

ब्रिकवर्क रेटिंग्स में रिसर्च हेड राजीव शरण ने कहा, "कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों से एविएशन, पेंट, टायर, केमिकल, लॉजिस्टिक्स और FMCG जैसे तेल-संवेदनशील सेक्टरों के मार्जिन पर दबाव पड़ेगा।"

"तेल महंगा होने से महंगाई का जोखिम भी बढ़ता है और इस बात की संभावना मजबूत होती है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व सख्त रुख अपनाएगा या 16 सितंबर को ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर सकता है।"

ANZ के एनालिस्ट डैनियल हाइन्स ने क्लाइंट नोट में कहा, "एक-दूसरे पर किए जा रहे हमलों से संकेत मिलता है कि निकट भविष्य में फारस की खाड़ी से तेल की सप्लाई में रुकावट बनी रहने की संभावना है।"

होर्मुज जलडमरूमध्य से तेल की सप्लाई - जो युद्ध से पहले दुनिया की कुल तेल और गैस सप्लाई का लगभग पांचवां हिस्सा था - अभी भी युद्ध-पूर्व के स्तर से काफी नीचे है। खाड़ी देशों से तेल निर्यात के वैकल्पिक रास्तों पर दबाव बढ़ रहा है, क्योंकि ईरान-समर्थित हूथी विद्रोही सऊदी अरब पर हमले तेज कर रहे हैं, जिससे लाल सागर (Red Sea) के रास्ते कच्चे तेल की शिपमेंट को खतरा पैदा हो गया है।

ONGC और Oil India पर ब्रोकरेज की राय

ONGC अभी FY28E के कंसोलिडेटेड P/E के 5.7 गुना पर ट्रेड कर रहा है, जो इसके लंबे समय के औसत एक-साल के फॉरवर्ड P/E (6.5 गुना) से कम है। लिस्टेड इन्वेस्टमेंट की वैल्यू (₹65/शेयर) और ONGC विदेश की हमारी वैल्यूएशन (₹23/शेयर) को एडजस्ट करने पर, कोर बिज़नेस की अनुमानित वैल्यूएशन से पता चलता है कि मार्केट असल में Q2FY27-FY28 के दौरान ब्रेंट क्रूड की कीमत सिर्फ़ $65/बैरल मानकर चल रहा है।

मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज के एनालिस्ट का मानना ​​है कि इंडस्ट्री के मौजूदा हालात को देखते हुए यह अनुमान बहुत ही कम (कंजर्वेटिव) है। ब्रोकरेज फर्म ने ₹290 का SoTP-आधारित टारगेट प्राइस तय किया है, जो FY26-FY28 के दौरान तेल/गैस के प्रोडक्शन में कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) -0.3% / +2.1% पर आधारित है। इसने ONGC पर 'BUY' रेटिंग को दोहराया है।

इस बीच, पिछले 6 और 12 महीनों में ऑयल इंडिया के शेयर ने मार्केट के मुकाबले बेहतर प्रदर्शन किया है। ICICI सिक्योरिटीज के एनालिस्ट का मानना ​​है कि यह तेज़ी बनी रहेगी क्योंकि FY27–29E के दौरान अपस्ट्रीम और डाउनस्ट्रीम दोनों सेगमेंट में विस्तार की योजनाएं पूरी होंगी (ब्रोकरेज ने इस नोट के साथ FY29E के लिए ₹72.9 का EPS अनुमान भी जारी किया है)।

ब्रोकरेज फर्म ने कहा, "हमारे संशोधित अनुमानों (जिसमें बेहतर प्रोडक्शन और गैस रियलाइज़ेशन अनुमानों में बदलाव शामिल हैं) के आधार पर, FY26–29E के दौरान EPS CAGR मज़बूत 25 प्रतिशत रहने की उम्मीद है। साथ ही, रिटर्न रेश्यो और फ्री कैश फ्लो (FCF) में लगातार बढ़ोतरी हो रही है, और 4 प्रतिशत की डिविडेंड यील्ड एक बोनस है। इसके अलावा, FY29E EPS का ~6x और EV/EBITDA का ~4x वैल्यूएशन अच्छी बढ़त की गुंजाइश देता है।" फर्म ने ऑयल इंडिया के लिए ₹600 के टारगेट प्राइस के साथ 'बाय' (खरीदने) की रेटिंग बनाए रखी है।

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