IPO: क्या हर कंपनी के आईपीओ में पैसे लगाने की स्ट्रेटेजी फायदेमंद है?

पिछले कुछ समय से आईपीओ में निवेश का निवेशकों का अनुभव अच्छा रहा है। इसकी वजह स्टॉक मार्केट में तेजी है। लेकिन, यह तेजी हमेशा जारी रहने वाली नहीं है। 2022-23 के दौरान आईपीओ (न्यू एज कंपनियों) में निवेश का कड़वा स्वाद चख चुके हैं। ग्लोबल मार्केट्स के डेटा भी इसी तरह के संकेत देते हैं। यूनिवर्सिटी ऑफ फ्लोरिडा के प्रोफेसर जे आर रिटर ने 1980-2022 के बीच अमेरिका में आईपीओ के ट्रेंड की स्टडी की।

बुलरन में आते हैं ज्यादा आईपीओ

उन्होंने पाया कि तीन साल में आईपीओ का रिटर्न मार्केट के मुकाबले निगेटिव में रहा है। इस स्टडी से यह भी पता चला कि ज्यादातर आईपीओ मार्केट में बुलरन के दौरान आते हैं या कंपनियों की प्रॉफिट साइकिल के बेस्ट फेज में आते हैं। 2007 में सबसे ज्यादा 108 कंपनियों ने आईपीओ पेश किए थे। 2004-2007 के दौरान स्टॉक मार्केट्स ने शानदारि रिटर्न दिए थे।

शेयरों में निवेश में जल्दबाजी नहीं

Quantam के फाउंडर आईपीओ की तुलना सौंदर्य प्रतियोगिता से करते हैं। इसमें उस इनवेस्टमेंट बैंकर को आईपीओ मैनेज करने का राइट्स मिल जाता है, जो कंपनी के लिए सबसे ज्यादा पैसे ऑफर करता है। इस तरह निवेशकों के हितों से समझौता होता है। उन्होंने कहा क्वांटम में हम आम तौर पर आईपीओ में पार्टिसिपेट नहीं करते हैं। कंपनी के मैनेजमेंट की क्वालिटी के अलावा स्टॉक्स की लिक्विडिटी हमारे लिए सबसे ज्यादा मायने रखती है। इसलिए हम वॉल्यूम स्टैबलाइज करने का इंतजार करते हैं, क्योंकि लिस्टिंग के बाद के शुरुआती दिनों में ट्रेडिंग वॉल्यूम में काफी उतारचढ़ाव दिख सकता है।

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सोचसमझ कर आईपीओ में निवेश करने में फायदा

आईपीओ कंपनियों के लिए पैसे जुटाने का अहम जरिया है। लेकिन, निवेशकों को सेलेक्टिव होने की जरूरत है। कुछ शानदार कंपनियां आईपीओ में पैसे बनाने के मौके देती हैं, लेकिन ऐतिहासिक डेटा बताते हैं कि आईपीओ में पैसे बनाने वालों से ज्यादा संख्या ऐसे निवेशकों की है, जिन्होंने लॉस उठाना पड़ता है। इसलिए निवेशकों को कंपनी के मैनेजमेंट की क्वालिटी को देखने के बाद ही आईपीओ में निवेश का फैसला लेना चाहिए। साथ ही उन्हें कंपनी की फेयर वैल्यू पर गौर करने के बाद ही निवेश करना चाहिए।

क्रिस्टी मथाई

(लेखक क्वांटम म्यूचुअल फंड में फंड मैनेजर (इक्विटी) हैं)

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