PhysicsWallah IPO: दूसरे दिन अब तक केवल 12% सब्सक्रिप्शन, लेटेस्ट GMP के साथ जानिए क्या है एक्सपर्ट्स की राय?

PhysicsWallah IPO: एडटेक क्षेत्र की प्रमुख कंपनी फिजिक्स वाला के ₹3,480 करोड़ के IPO को दूसरे दिन भी निवेशकों से धीमा रिस्पांस देखने को मिल रहा है। आज दोपहर 1 बजे तक, इस बड़े IPO को केवल 12 प्रतिशत ही सब्सक्राइब किया गया है। सब्सक्रिप्शन की इस सुस्त रफ्तार के कारण ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) में भी गिरावट देखने को मिली है, जो IPO की लिस्टिंग पर मुनाफे को लेकर निवेशकों के बीच ठंडा संकेत दे रहा है।

IPO सब्सक्रिप्शन का हाल

फिजिक्स वाला IPO 11 नवंबर को खुला और 13 नवंबर तक खुला रहेगा। दूसरे दिन अब तक इसे 12% बोली मिली हैं। रिटेल निवेशकों ने अपने लिए रिजर्व हिस्से को 55 प्रतिशत तक सब्सक्राइब किया है। गैर-संस्थागत निवेशकों ने अपने हिस्से को केवल 12 प्रतिशत ही सब्सक्राइब किया है। वहीं योग्य संस्थागत खरीदारों (QIBs) की तरफ से अभी तक कोई खास बोली नहीं आई है।

फिजिक्स वाला IPO की मुख्य डिटेल्स

IPO का साइज: ₹3,480 करोड़

प्राइस बैंड: ₹103 से ₹109 प्रति शेयर

मिनिमम निवेश: ₹14,933 (137 शेयरों के लिए)

आवंटन की तारीख: 14 नवंबर

लिस्टिंग की तारीख: 18 नवंबर

IPO में ₹3,100 करोड़ के नए शेयर जारी किए गए हैं और ₹380 करोड़ के शेयर ऑफर फॉर सेल (OFS) के माध्यम से बेचे जा रहे हैं।

क्या है ब्रोकरेज हाउस की राय?

ब्रोकरेज हाउस ने PhysicsWallah के मजबूत ब्रांड और राजस्व वृद्धि को स्वीकार किया है, लेकिन इसके मूल्यांकन और लंबी अवधि में लाभ कमाने पर चिंता व्यक्त की है। SBI सिक्योरिटीज ने इस IPO को 'तटस्थ' (Neutral) रेटिंग दी है। ब्रोकरेज ने कहा कि कंपनी का शुद्ध घाटा FY23 में ₹81 करोड़ से बढ़कर FY25 में ₹216 करोड़ हो गया है, जिसका मुख्य कारण उच्च मूल्यह्रास और वित्तीय संपत्तियों पर हानि है। उन्होंने ₹109 के ऊपरी प्राइस बैंड पर मूल्यांकन को EV/Sales मल्टीपल 9.7x पर 'उचित रूप से मूल्यांकित' माना है।

एंजेल वन ने भी 'न्यूट्रल' रेटिंग दी है, क्योंकि कंपनी अभी भी घाटे में है और भारतीय एड-टेक स्पेस में लिस्टिड कोई तुलनीय कंपनी नहीं है। ब्रोकरेज ने कहा, 'राजस्व में मजबूत वृद्धि और उच्च ब्रांड रिकॉल के बावजूद, बढ़ती प्रतिस्पर्धा और ऊंचे स्केलिंग लागतों के कारण लाभप्रदता बाधित है।' एंजेल वन ने तेजी से ऑफलाइन विस्तार की चुनौतियों और लाभ कमाने की अनिश्चितता को प्रमुख जोखिम बताया है।

इनक्रेड इक्विटीज ने सब्सक्राइब करने की सिफारिश की है, उनका मानना है कि बिजनेस के स्केल होने पर मध्यम से लंबी अवधि में कंपनी लाभ कमा सकती है।

ग्रे मार्केट प्रीमियम में गिरावट

लिस्टिंग से पहले, अनलिस्टेड मार्केट में कंपनी के शेयर दबाव में दिख रहे हैं। Investorgain के अनुसार, PhysicsWallah का GMP आईपीओ प्राइस के मुकाबले केवल 1.38 प्रतिशत अधिक पर ट्रेड कर रहा है। यह प्रीमियम पिछले सप्ताह के 4.59 प्रतिशत और वीकेंड के 3.67 प्रतिशत GMP की तुलना में काफी कम है, जो कमजोर लिस्टिंग का संकेत दे रहा है। वहीं IPO Watch के अनुसार, GMP एक प्रतिशत से भी कम पर चल रहा है।

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