Stock Market Live Update: आरबीआई पॉलिसी पर राइट होराइजन्स PMS के फाउंडर और फंड मैनेजर अनिल रेगो की राय
MPC मीटिंग एक सोचे-समझे तरीके पर ज़ोर देती है जो एक मज़बूत घरेलू ग्रोथ आउटलुक को एक अच्छे महंगाई के माहौल के साथ बैलेंस करता है। हेडलाइन CPI, हाल के रिकॉर्ड निचले स्तरों से धीरे-धीरे नॉर्मल होने के बाद भी, RBI के 2–6% के टॉलरेंस बैंड से काफी नीचे है, जिससे सेंट्रल बैंक को ग्रोथ स्टेबिलिटी को प्राथमिकता देने के लिए पॉलिसी स्पेस मिलता है। WPI भी कई महीनों की गिरावट के बाद पॉजिटिव हो गया है, जिसकी वजह मैन्युफैक्चरिंग की कीमतें बढ़ना है, जो लागत के दबाव में हल्की बढ़ोतरी का संकेत देता है, लेकिन अभी तक ऐसे लेवल पर नहीं है जिससे पॉलिसी के रुख में बदलाव की ज़रूरत हो। इस बैकग्राउंड में, पॉलिसी रेट बनाए रखने और न्यूट्रल रुख बनाए रखने का MPC का फैसला इस भरोसे को दिखाता है कि महंगाई कंट्रोल में है जबकि ग्रोथ की रफ़्तार बनी हुई है।
ग्रोथ के मोर्चे पर, RBI भारतीय अर्थव्यवस्था को एक स्थिर और बेहतर होते हुए रास्ते पर देख रहा है। इस साल रियल GDP ग्रोथ लगभग 7.4% रहने का अनुमान है, जिसे मज़बूत प्राइवेट कंजम्प्शन और लगातार फिक्स्ड इन्वेस्टमेंट से सपोर्ट मिलेगा, जबकि रियल GVA ग्रोथ लगभग 7.3% रहने का अनुमान है, जो मज़बूत सर्विसेज़ एक्टिविटी और मैन्युफैक्चरिंग में सुधार से मिलेगी।
आगे देखते हुए, RBI ने FY27 की पहली छमाही के लिए अपने ग्रोथ अनुमानों में थोड़ा बदलाव किया है, जिसमें Q1 में GDP ग्रोथ 6.9% और Q2 में 7.0% रहने की उम्मीद है, जो बाहरी हालात मुश्किल बने रहने के बावजूद घरेलू डिमांड की मज़बूती को दिखाता है।
सेक्टोरल नज़रिए से, पॉलिसी कंटिन्यूटी बैंकिंग और फाइनेंशियल सर्विसेज़ के लिए सपोर्टिव है, क्योंकि स्टेबल रेट्स नेट इंटरेस्ट मार्जिन में मदद करते हैं और क्रेडिट ग्रोथ पर विज़िबिलिटी को बेहतर बनाते हैं, खासकर मज़बूत बैलेंस शीट वाले PSU बैंकों के लिए। हाउसिंग, ऑटोमोबाइल और कंज्यूमर ड्यूरेबल्स जैसे रेट-सेंसिटिव सेक्टर्स को स्थिर उधार लेने की लागत से फ़ायदा होगा, जबकि मैन्युफैक्चरिंग, कैपिटल गुड्स और इंफ्रास्ट्रक्चर से जुड़े सेक्टर्स को पॉलिसी की भविष्यवाणी और चल रहे कैपेक्स मोमेंटम से फ़ायदा होगा। सर्विसेज़ मुख्य ग्रोथ इंजन बनी हुई हैं, जिन्हें हाल के ट्रेड एग्रीमेंट्स से मीडियम-टर्म सपोर्ट मिला है। कुल मिलाकर, MPC का रुख मैक्रो स्टेबिलिटी को मज़बूत करता है, उम्मीदों को मज़बूत करता है और सभी सेक्टर्स में कंस्ट्रक्टिव मीडियम-टर्म आउटलुक को सपोर्ट करता है।