मंदी से इनकार नहीं, लेकिन बाजारों को उम्मीद है कि टल जायेगा ये वित्तीय संकट

BLOOMBERG

बैंकों के लिए साबित हुए दो लहूलुहान हफ्तो ने ज्यादातर बाजारों में इन उम्मीदों को खत्म कर दिया है कि अमेरिकी मंदी से बचा जा सकता है। लेकिन क्रॉस-एसेट लैंडस्केप का एक करीबी अध्ययन से ये पता चलता है कि ये बाजार में दिखा ये तनाव एक वास्तविक वित्तीय संकट है। इस पर अभी भी निवेशकों को यकीन नहीं हो पाया है। स्टॉक से लेकर क्रेडिट से लेकर महंगाई के ब्रेक-ईवन और डॉलर तक आर्थिक विकास के बारे में बढ़ते निराशावाद का संकेत नजर आ रहा लेकिन ये एक सिस्टमैटिक कोलैप्स के बारे में घबराहट में नहीं परिवर्तित हो चुका है। इस हफ्ते नैस्डैक 100 में 5.8 प्रतिशत की उछाल जैसे मूव तीन अमेरिकी बैंकों के फेलियर से डगमगाने वाले निवेशकों की कहानी बताते हैं।

Miller Tabak + Co के मुख्य बाजार रणनीतिकार मैट मैले (Matt Maley, chief market strategist) ने कहा, "हर कोई मंदी की बात कर रहा है, लेकिन वे उस तरह से काम नहीं कर रहे हैं।" "बाजार निश्चित रूप से संकेत दे रहा है कि हम पूर्ण विकसित संकट से बचेंगे।"

बेशक, चीजें बदलती हैं - इस सप्ताह के अंत में अधिक बैंक फेलियर्स से गणना बदल जायेगी। समय पर किसी भी स्नैपशॉट से ठोस निष्कर्ष निकालना जोखिम भरा होता है। संकट एक साथ नहीं आते। अब जो शांत दिख रहा है वह आपदा की शुरुआती पारी हो सकती है।

जूम्ड-आउट तस्वीर पर नजर डालें तो बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प द्वारा रखा गया एक वैश्विक क्रॉस-एसेट मार्केट रिस्क इंडिकेटर इस हफ्ते अक्टूबर के बाद से उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। जबकि महामारी और 2008 के दौरान ये नीचे के स्तर पर पहुंच गया था।

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यूएस बैंक वेल्थ मैनेजमेंट में पब्लिक मार्केट्स ग्रुप की प्रमुख लिसा एरिकसन (Lisa Erickson) ने फोन पर कहा, "यह सभी नाटकीय घटनाओं के साथ आश्चर्यजनक नहीं है कि हम कीमतों में काफी उतार-चढ़ाव देख रहे हैं।" "बाजार वास्तव में अनिश्चितता के एक बड़े स्तर को दर्शा रहे हैं और हम इसे प्राइसिंग में तेजी से बदलाव के जरिये देखते हैं।"

सभी बाजारों में, मंदी का सबसे ठोस संकेत ट्रेजरी यील्ड में गिरावट है। शुक्रवार और गिरते हुए मंदी का नेतृत्व शॉर्टर-डेटेज बॉन्ड्स ने किया। जिसने पूरे यील्ड कर्व को 4 प्रतिशत नीचे खींच लिया। इसकी वजह ये रही कि बैंकिंग उथल-पुथल ने ट्रेडर्स को फेडरल रिजर्व दर में अधिक बढ़ोतरी को पचाने के लिए प्रेरित किया। लेकिन हर फिक्स्ड इंकम वाले इंस्ट्रूमेंट बहुत ज्यादा घबराहट नहीं दिख रही है।