शॉर्ट काल : म्यूचुअल फंड्स से मोहब्बत, लेकिन AMC को लेकर बेरुखी, आखिर क्या है इसकी वजह?

रिजल्ट सीजन में बनी पॉजिटिविटी पर Wipro और Tech Mahindra के मार्च तिमाही के नतीजों पर असर पड़ा। हालांकि, मिडकैप आईटी कंपनियों के तस्वीर उतनी खराब नहीं दिख रही है। इस सेगमेंट की कुछ कंपनियों ने अच्छे नतीजों से हैरान किया है। पहले यह माना जा रहा था कि अनिश्चित बिजनेस इनवायरमेंट का असर फ्रंटलाइन आईटी कंपनियों के मुकाबले मिडकैप आईटी कंपनियों पर ज्यादा पड़ेगा। इससे यह पता चलता है कि शेयरों से पैसा बनाना कितना मुश्किल है। कई बार चीजें अनुमान के हिसाब से नहीं चलती हैं। जैसा कि इस महीने की शुरुआत में शुरू हुई तेजी के सुस्त पड़ने के संकेत नहीं दिख रहे हैं।

कोहली + द्रविड़ = बजाज ?

IPL के मैचों को लेकर उत्साह चरम पर है। ऐसे में ब्रोकरेज फर्में भी बॉल पर शानदार स्ट्रोक लगा रही हैं। CLSA ने Bajaj Finance के शानदार मार्च तिमाही के नतीजों के बारे में बताने के लिए दिग्गज क्रिकेटरों का उदाहरण दिया है। उसने कहा है कि बजाज फाइनेंस से नतीजों में कोहली का आक्रामक रुख और द्रविड़ का डिफेंस दिखता है। बजाज फाइनेंस के रेवेन्यू, नेट इंटरेस्ट इनकम और नेट प्रॉफिट की ग्रोथ 30 फीसदी रही। बड़े आकार के बिजनेस के लिए इस तरह की ग्रोथ बनाए रखना इंजामाम-उल-हक के बड़े शॉट और जॉन्टी रोड्स की फुर्ती की याद दिलाता है।

अब चैलेंज की बात करते हैं। क्या मार्केट कंपनी की मौजूदा ग्रोथ और वैल्यूएशंस को लेकर खुश है? याद रखें कि यह स्टॉक अब भी अक्टूबर 2021 के अपने पीक लेवल से दूर है। पिछले दो साल में ऑपरेटिंग परफॉर्मेंस में अच्छा इम्प्रूवमेंट के बावजूद ऐसा है। इसके अलावा लोन मार्केट में बढ़ती प्रतियोगिता को लेकर भी चिंता है। बजाज फाइनेंस खुद को एनबीएफसी बनाए रखेगी या बैंक बनने की कोशिश करेगी, इस बारे में भी तस्वीर साफ नहीं है।

म्यूचुअल फंड्स सही हैं, लेकिन AMC स्टॉक्स नहीं

एसेट मैनेजमेंट कंपनियों के लिए यह अर्निंग सीजन अच्छा नहीं रहा है। हालांकि, 'म्यूचुअल फंड्स सही हैं' में अब भी निवेशकों का काफी भरोसा है। लेकन, एएमसी पर उनका भरोसा नहीं दिखता। इनवेस्टर्स जिस तरह से HDFC AMC के शेयरों से दूरी बना रहे हैं, उससे यह संकेत मिलता है। हालांकि, इस फंड हाउस ने स्कीम परफॉरमेंस, मार्केट शेयर और SIP इनफ्लो में अच्छा इम्प्रूवमेंट दिखाया है। कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने एचडीएफसी एएमसी के नतीजों के बाद अपनी रिपोर्ट में इंडस्ट्री के बारे में टिप्पणी की है। उसने कहा है कि इस इंडस्ट्री को लेकर रेगुलेटरी लेवल पर काफी अनिश्चितता दिख रही है। इस वजह से एएमसी कंपनियों के शेयरों के प्रदर्शन और ऑपरेटिंग ट्रेंड्स के बीच कनेक्शन नहीं दिख रहा है।

क्या दूर होगा फेडरल रिजर्व का सिरदर्द?

अब तक अमेरिका में फेडरल रिजर्व का सबसे बड़ा सिरदर्द लेबर मार्केट में बूम रहा है। वेजेज ज्यादा होने से इनफ्लेशन को काबू में करने की उसकी कोशिश का पूरा फायदा नहीं मिल पा रहा है। लेकिन, ऐसा लगता है कि फेड की प्रार्थना का असर दिखने लगा है। वॉल स्ट्रीट जर्नल की कई रिपोर्ट्स इस बारे में संकेत देती हैं। इनमें कहा गया है कि Lyft Inc और 1,000 एंप्लॉयीज या 26 फीसदी वर्कफोर्स की छंटनी करने जा रही है। कंपनी ने नवंबर में 700 एंप्लॉयीज की छंटनी की थी। Gap Inc भी 1,800 एंप्लॉयीज को नौकरी से निकाल रही है। वाइस मीडिया भी अपने ग्लोबल न्यूज ऑपरेशन की रिस्ट्रक्चरिंग कर रही है। ड्रॉपबॉक्स 500 नौकरियां खत्म करेगी।