Q2 Result के बाद तूफानी रफ्तार से भाग रहा L&T का शेयर! बाजार खुलते ही 6% चढ़ा, कितना और ऊपर जा सकता है भाव?

इंफ्रास्ट्रक्चर और इंजीनियरिंग की दिग्गज कंपनी लार्सन एंड टुब्रो (L&T) के शेयरों में बुधवार, 28 अक्टूबर को करीब 6% की तेजी आ गई। एक दिन पहले आए दूसरी तिमाही के नतीजों के बाद ग्लोबल ब्रोकरेज फर्मों की राय बंटी हुई है। CLSA ने शेयर पर आउटपरफॉर्म रेटिंग के साथ 4,842 रुपये का टारगेट दिया है। वहीं नोमुरा ने न्यूट्रल रेटिंग के साथ 3,940 रुपये का टारगेट रखा है।

बाजार खुलते ही शेयर में जोश

नतीजों के अगले दिन बाजार खुला तो L&T का शेयर तेजी के मूड में दिखा। सुबह 9:21 बजे शेयर 5.5% की बढ़त के साथ 3,867.1 रुपये पर ट्रेड कर रहा था। जबकि, 9:30 तक स्टॉक ने इंट्राडे हाई 3,892 रुपये का बना लिया. यह तेजी इसलिए भी खास है क्योंकि पिछले कुछ महीने इस शेयर के लिए अच्छे नहीं रहे थे। पिछले एक महीने में शेयर 2.7% चढ़ा जरूर है, लेकिन पिछले छह महीने में इसमें 4.2% की गिरावट आई है। इस साल अब तक की बात करें तो शेयर 6.6% नीचे है। यानी एक ही दिन की तेजी ने साल भर के घाटे का करीब आधा हिस्सा पाटने जैसा काम कर दिया।

CLSA बुलिश

CLSA ने L&T पर आउटपरफॉर्म रेटिंग बनाए रखी है और 4,842 रुपये प्रति शेयर का टारगेट दिया है। ब्रोकरेज के मुताबिक, दूसरी तिमाही में कंपनी ने अपने गाइडेंस के चार में से तीन पैमानों पर उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन किया। नए ऑर्डर, एग्जीक्यूशन और वर्किंग कैपिटल, तीनों मोर्चों पर कंपनी आगे निकली। सिर्फ मार्जिन ही ऐसा पैमाना रहा, जहां कंपनी चूक गई।

CLSA के नोट में सबसे बड़ा सरप्राइज इंजीनियरिंग एंड कंस्ट्रक्शन सेगमेंट का एग्जीक्यूशन रहा। पश्चिम एशिया में चल रही रुकावटों के बावजूद इस सेगमेंट का एग्जीक्यूशन पिछले साल के मुकाबले 22% बढ़ा। इस बढ़त में सबसे आगे पश्चिम एशिया ही रहा, जहां एग्जीक्यूशन सालाना आधार पर 26% बढ़ा। इसके बाद भारत का नंबर आता है, जहां यह 16% बढ़ा।

पश्चिम एशिया से आए ऑर्डर पर CLSA की टिप्पणी काफी दिलचस्प रही। ब्रोकरेज ने कहा कि वहां के ऑर्डर ऐसे वापस उछले, जैसे युद्ध खत्म हो गया हो। जिस इलाके में हालात सबसे ज्यादा उलझे हुए थे, वहीं से कंपनी को सबसे ज्यादा रफ्तार मिली।

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90 अरब डॉलर का बैकलॉग और FY2027 का गाइडेंस

किसी भी इंजीनियरिंग कंपनी की असली ताकत उसके हाथ में मौजूद ऑर्डर होते हैं, क्योंकि यही आने वाले सालों की कमाई तय करते हैं। CLSA के मुताबिक, L&T का 90 अरब डॉलर का बैकलॉग पिछले साल की इसी अवधि के मुकाबले 28% बढ़ा है। ब्रोकरेज का कहना है कि मौजूदा माहौल में यह बैकलॉग मजबूत नजर आता है।

कंपनी ने FY2027 के लिए अपना गाइडेंस भी नहीं बदला है। L&T ने नए ऑर्डर और एग्जीक्यूशन में 10% से 12% की बढ़त और फ्लैट मार्जिन का गाइडेंस बरकरार रखा है। खास बात यह है कि कंपनी ने यह भरोसा स्ट्रेट ऑफ होर्मुज के खुलने में हो रही देरी के बावजूद बनाए रखा है।

FY31 प्लान पर काम शुरू

CLSA ने L&T के भविष्य के प्लान की भी खुलकर तारीफ की है। ब्रोकरेज के मुताबिक, कंपनी ने अपने FY31 प्लान पर अमल शुरू कर दिया है और यह प्लान वेल्थ क्रिएशन के सभी सही तारों को छू रहा है।

इस प्लान का सबसे चमकदार हिस्सा AI बिजनेस है। कंपनी ने भारत का सबसे बड़ा Nvidia AI फैक्ट्री ऑर्डर जीतकर इस कारोबार की नींव रखी है। इसके अलावा L&T इलेक्ट्रॉनिक मैन्युफैक्चरिंग, ग्रीन टेक और केमिस्ट्री के क्षेत्र में भी अपने पैर फैला रही है। यानी पुल, सड़क और बड़े प्रोजेक्ट बनाने वाली कंपनी अब नई पीढ़ी के कारोबारों में भी अपनी जगह बना रही है।

नोमुरा क्यों है सतर्क?

तस्वीर का दूसरा पहलू नोमुरा दिखाती है। ब्रोकरेज ने L&T पर न्यूट्रल रेटिंग रखी है और 3,940 रुपये प्रति शेयर का टारगेट दिया है। यह टारगेट पिछले बंद भाव से 7.5% की तेजी दिखाता है, जो CLSA के अनुमान के मुकाबले काफी कम है।

नोमुरा भी मानती है कि दूसरी तिमाही में एग्जीक्यूशन और ऑर्डर उसके अनुमान से बेहतर रहे। लेकिन मार्जिन ने निराश किया। ब्रोकरेज के मुताबिक, इंटरनेशनल एग्जीक्यूशन जरूर एक पॉजिटिव सरप्राइज रहा, लेकिन लागत का दबाव बना रहा।

ऑर्डर के मोर्चे पर नोमुरा ने एक बात की ओर इशारा किया। पहली छमाही में कंपनी का ऑर्डर इनफ्लो 22% बढ़ा है, फिर भी L&T के मैनेजमेंट ने ग्रोथ गाइडेंस को 10% से 12% के बीच ही बनाए रखा है।

मुनाफे के मोर्चे पर कमजोरी भी नोमुरा की सतर्कता की बड़ी वजह है। कंसॉलिडेटेड EBITDA नोमुरा के अनुमान से 7% और बाजार के कंसेंसस अनुमान से 2% कम रहा। ब्रोकरेज के मुताबिक, इस चूक की वजह लागत का दबाव रहा।

मैक्वेरी ने क्या दिया है टारगेट?

CLSA अकेली नहीं है जो इस शेयर पर बड़ा दांव लगा रही है। मैक्वेरी ने भी L&T पर आउटपरफॉर्म रेटिंग बरकरार रखी है और 4,710 रुपये का प्राइस टारगेट दिया है। यह टारगेट बाजार में इस शेयर के सबसे ऊंचे टारगेट में से एक है। सुबह 9:21 बजे के 3,867.1 रुपये के भाव के हिसाब से देखें तो मैक्वेरी का टारगेट 21.8% की तेजी दिखाता है।

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ज्यादातर एनालिस्ट्स कह रहे हैं BUY

ब्रोकरेज की राय भले ही बंटी हो, लेकिन बड़ी तस्वीर में ज्यादातर एनालिस्ट्स इस शेयर पर भरोसा जता रहे हैं। L&T को कवर करने वाले कुल 31 एनालिस्ट्स में से 26 ने BUY रेटिंग दी है। 4 एनालिस्ट्स ने HOLD की रेटिंग दी है, जबकि सिर्फ 1 एनालिस्ट ने शेयर बेचने की सलाह दी है। यानी 31 में से 26 एनालिस्ट्स यह मानकर चल रहे हैं कि शेयर में आगे और दम है।

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