Adani Power ने खास तरीके से कर्ज दिया Mundra Plant को, एसेट्स से ज्यादा तो देनदारियों का हो गया है बोझ

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Adani Power के लिए मुंदड़ा प्लांट का कर्ज कितना अहम

पांच साल पहले करीब 150 करोड़ डॉलर के लाइफटाइम घाटे पर पहुंचने के बाद अदाणी पॉवर के नए ऑडिटर एसआरबीसी एंड कंपनी ने अनिश्चितता को लेकर चिंता जताई है। ऑडिटर के मुताबिक मुंडड़ा प्लांट को होल्ड करने वाली सब्सिडियरी इसकी ग्रोथ को लेकर संदेह पैदा कर रही है। मुंदड़ा के लैंड और प्लांट अदाणी पॉवर का करीब एक-तिहाई एसेट्स है। इसे बैंक लोन के लिए गिरवी रखा गया है।

इसके अलावा अदाणी परिवार ने अपनी एक तिहाई हिस्सेदारी यानी करीब 30 करोड़ डॉलर के शेयरों को अतिरिक्त गारंटी के तौर पर रखने की प्रतिबद्धता जताई है। अब अगर मुंदड़ा में थोड़ी भी दिक्कत आती है तो इसका असर अदाणी पॉवर के शेयरों पर भी दिख सकता है।

क्रिएटिव डेट फाइनेंसिंग का क्या है मामला

अदाणी पॉवर की सब-एंटिटी है जो निवेश कंपनी के रूप में है। इसके जरिए अदाणी पॉवर ने मुंदड़ा को 60 करोड़ डॉलर से अधिक का कर्ज दिया है। इसके लिए खास प्रकार के अनसिक्योर्ड डिबेंचर्स का इस्तेमाल किया गया। एक्सचेंज फाइलिंग के मुताबिक इसके लिए ब्याज की दर सालाना 10 फीसदी तय की गई, लेकिन यह भी खास बात है कि इसे तभी देना है, जब अदाणी पॉवर मांगे। इसके अलावा कोई डेट भी नहीं फिक्स की गई कि मुंदड़ा को मूल कर्ज कब तक चुकता करना है।

ऑडिटर्स की क्या है चिंता

ब्लूमबर्ग न्यूज से किसी भी एक्सपर्ट्स ने कर्ज की खास व्यवस्था को लेकर वैधानिकता पर सवाल नहीं उठाए हैं। दुनिया के चार सबसे बड़े ऑडिटर्स में शुमार अर्न्स्ट एण्ड यंग (Ernst & Young) की भारतीय इकाई एसआरबीसी ने भी इसे लेकर सवाल नहीं उठाया लेकिन निवेश कंपनी को लेकर खतरे का संकेत दिया। 2019 की ऑडिट रिपोर्ट में एसआरबीसी के पार्टनर नवीन अग्रवाल ने लिखा था कि मुंदड़ा में निवेश से कंपनी को क्या फायदा है, इसे लेकर कुछ भी पक्के तौर पर नहीं कहा जा सकता है।

नवीन ने उसके बाद से हर साल अपना यही रुख दिखाया जबकि मुंदड़ा को 2021 में स्पेशल डिबेंचर की दूसरी किश्त के जरिए 40 करोड़ डॉलर से अधिक निवेश मिला। इस प्रकार डिबेंचर्स ने कंपनी को प्लांट की दिक्कतों से बचाव किया और निवेशकों के साथ क्रेडिटर के सवालों का भी सामना नहीं करना पड़ा।

ऑडिटर्स के मुताबिक पॉवर प्लांट की फ्यूचर वैल्यू का अनुमान लगाना कठिन है जिसके चलते अडाणी पॉवर को कुछ छूट मिलती है। यह दशकों तक चल सकती है। इकसका रेवेन्यू स्थानीय सरकारों के साथ कांट्रैक्ट्स, कोयले की कीमतें और करेंसीज के भाव पर उतार-चढ़ाव पर निर्भर करती हैं। मुंदड़ा की बात करें तो इस पर भारी कर्ज है लेकिन यह कुछ कैश भी जेनेरट कर रहा है।

हालांकि इसके बावजूद पेनिसिल्वानिया यूनिवर्सिटी के व्हार्टन स्कूल की लेक्चरर Francine McKenna के मुताबिक अगर यह कंपनी अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज में लिस्ट होती तो इतने वर्षों तक सभी सवालों के जवाब अनुत्तरित नहीं रहते। उनका कहना है कि या तो कंपनी को उचित जवाब देना चाहिए या ऑडिटर को इस्तीफा दे देना चाहिए।