न गोल्ड, न डॉलर… असली पैसा निफ्टी ने बनाया! आ गए पिछले 27 साल के आंकड़े

लेकिन यहीं पर एंट्री होती है भारत के जाने-माने निवेशक और फंड मैनेजर Samir Arora की, जिन्होंने इस पूरे नैरेटिव को पलट कर रख दिया। Samir Arora ने साफ कहा कि निवेश की तुलना करते वक्त सबसे बड़ी गलती लोग टाइम पीरियड और बेंचमार्क चुनने में करते हैं। अगर आप शुरुआत और अंत अपने हिसाब से चुनेंगे, तो नतीजे भी अपने मनपसंद निकाल सकते हैं। उन्होंने अपने जवाब में एक अलग टाइम फ्रेम और ज्यादा सटीक डेटा के साथ तस्वीर सामने रखी।

Samir Arora के मुताबिक अगर 31 दिसंबर 1998 से लेकर आज तक का डेटा देखा जाए और निफ्टी 50 को डॉलर टर्म्स में मापा जाए, तो नतीजे बिल्कुल अलग निकलते हैं। इस अवधि में निफ्टी 50 का टोटल रिटर्न करीब 1,922 फीसदी रहा है, जो सालाना करीब 11.78 फीसदी CAGR बैठता है। वहीं इसी अवधि में गोल्ड का कुल रिटर्न करीब 1,472 फीसदी रहा, यानी सालाना लगभग 10.74 फीसदी। मतलब यह कि सही समय सीमा में देखें तो निफ्टी ने गोल्ड से बेहतर प्रदर्शन किया है, वो भी डॉलर में।

इतना ही नहीं, समीर अरोड़ा ने अमेरिका के शेयर बाजार से भी तुलना की। उन्होंने बताया कि इसी अवधि में अमेरिका का प्रमुख इंडेक्स S&P 500 सिर्फ करीब 821 फीसदी का रिटर्न दे पाया, जो सालाना लगभग 8.57 फीसदी बैठता है। यानी इस तुलना में न तो S&P 500 निफ्टी से बेहतर रहा और न ही गोल्ड से।

लेकिन समीर अरोड़ा ने यहां एक और अहम बात कही। उन्होंने कहा कि अगर आप S&P 500 से तुलना कर रहे हैं, तो निफ्टी 50 सही बेंचमार्क नहीं है। उसके लिए सही तुलना NSE 500 से होनी चाहिए, क्योंकि वह भारतीय बाजार की ज्यादा व्यापक तस्वीर दिखाता है।

और जब NSE 500 के आंकड़े सामने आए, तो तस्वीर और साफ हो गई। समीर अरोड़ा के मुताबिक NSE 500 ने इसी अवधि में करीब 2,590 फीसदी का रिटर्न दिया है, जो सालाना लगभग 12.96 फीसदी CAGR के बराबर है, वो भी डॉलर टर्म्स में। यानी रुपये की गिरावट के बावजूद भारतीय इक्विटी ने न सिर्फ गोल्ड को पछाड़ा, बल्कि दुनिया के सबसे बड़े शेयर बाजार अमेरिका को भी पीछे छोड़ दिया।

यहां सबसे अहम बात यह है कि ये सारे रिटर्न रुपये की कमजोरी को ध्यान में रखते हुए डॉलर में गिने गए हैं। अक्सर यह तर्क दिया जाता है कि रुपये की गिरावट विदेशी निवेशकों के लिए नुकसानदायक है, लेकिन इन आंकड़ों से साफ है कि मजबूत इक्विटी रिटर्न उस असर को भी कवर कर लेते हैं।

हालांकि, इसका मतलब यह बिल्कुल नहीं है कि सोना खराब निवेश है। सोना हमेशा से एक सेफ हेवन एसेट रहा है, जो संकट के समय पोर्टफोलियो को सुरक्षा देता है। लेकिन अगर बात लंबे समय में असली वेल्थ क्रिएशन की हो, तो इतिहास यही बताता है कि इक्विटी, खासकर भारत जैसे ग्रोथ इकोनॉमी में, सबसे आगे रहती है।

समीर अरोड़ा का संदेश बिल्कुल साफ है कि सोना चमक जरूर सकता है और कुछ सालों में जबरदस्त रिटर्न भी दे सकता है, लेकिन लंबी रेस में दौड़ जीतने वाला एसेट अब भी इक्विटी ही है। खासतौर पर अगर निवेश अनुशासित तरीके से इंडेक्स में और लंबे समय के लिए किया जाए।तो अगर आप 20–25 साल का नजरिया रखते हैं, तो गोल्ड को पूरी तरह नजरअंदाज करना भी सही नहीं है, लेकिन सिर्फ गोल्ड पर निर्भर रहना भी समझदारी नहीं होगी। असली संतुलन वहीं है जहां इक्विटी ग्रोथ देती है और गोल्ड सुरक्षा।

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