SAIL Share Price: एक साल में 106% की रैली, लेकिन अब ब्रोकरेज ने बेचने की दी सलाह, क्या है वजह?

स्टील अथॉरिटी ऑफ इंडिया लिमिटेड (SAIL) के शेयरों में आज 22 मई को 4 फीसदी तक की गिरावट देखी गई। इस समय यह स्टॉक 2.90 फीसदी की गिरावट के साथ 169.15 रुपये के भाव पर ट्रेड कर रहा है। दरअसल, कंपनी के चौथी तिमाही के नतीजे मिले-जुले रहे। FY24 की मार्च तिमाही में कंपनी का रेवेन्यू एनालिस्ट्स के अनुमान के मुताबिक रहा। हालांकि, कम रियलाइजेशन के कारण Ebitda अनुमान से कम रहा। इसके चलते स्टॉक को लेकर ब्रोकरेज का भरोसा भी घटा है। आज की गिरावट के साथ कंपनी का मार्केट कैप घटकर 69,839.86 करोड़ रुपये पर आ गया है।

क्या है SAIL पर ब्रोकरेज की राय

घरेलू ब्रोकरेज फर्म कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने महंगे वैल्यूएशन के कारण SAIL पर 'सेल' रेटिंग बनाए रखी है। ब्रोकरेज ने अपने टारगेट प्राइस को पहले के ₹70 प्रति शेयर से बढ़ाकर ₹85 कर दिया है। कोटक ने कहा कि SAIL कई एक्सपेंशन प्रोजेक्ट्स का मूल्यांकन कर रहा है, जो कैपिटल एक्सपेंडिचर शुरू करने के बाद पिछले दशक की तरह बैलेंस शीट को और कमजोर कर सकता है। बढ़ी हुई कीमतों और कम कोकिंग कोल कॉस्ट के कारण स्प्रेड में रिकवरी से वित्त वर्ष 2025 की पहली छमाही में मार्जिन में बढ़ोतरी होने की उम्मीद है।

कोटक के अनुसार मैनेजमेंट कई ब्राउनफील्ड और डीबॉटलनेकिंग एक्सपेंशन का मूल्यांकन कर रहा है, जो FY3 के अंत तक कुल 15 एमटीपीए होगा। एक्सपेंशनल प्रोग्राम अगले 3-5 सालों में कैपेक्स और शुद्ध कर्ज में तेजी से वृद्धि कर सकता है। पिछले एक्सपेंशन फेज में 2010-20 के दौरान सेल ने 9 या 10 सालों में नेगेटिव फ्री कैश फ्लो (FCF) देखा, जिसके चलते FY20 में शुद्ध ऋण बढ़कर ₹53,400 करोड़ हो गया, जबकि FY10 में यह ₹6,000 करोड़ था। ब्रोकरेज ने कहा कि शेयर FY2026 के अनुमानों के 9.6 गुना EV या EBITDA पर कारोबार कर रहा है और एक्सपेंशन कैपेक्स में देरी के कारण ग्रोथ की संभावना कम है।