भारत का शेयर बाजार दुनिया में सबसे महंगा, अर्निंग्स का 31 गुना भाव देना कहीं से भी सही नहीं: अश्वथ दामोदरन

दामोदरन ने भारत की तुलना दूसरे देशों के शेयर बाजारों से की और पाया कि लैटिन अमेरिका और पूर्वी यूरोप के शेयर बाजार तुलनात्मक रूप से सस्ते हैं, लेकिन वहां राजनीतिक अस्थिरता और कम ग्रोथ रेट जैसी चुनौतियां बनी हुई हैं। वहीं जापान को आमतौर पर धीमी ग्रोथ वाला बाजार माना जाता है और वो इस समय बुजुर्ग होती आबादी जैसी अतिरिक्त चुनौतियों का सामना कर रहा है।

उन्होंने कहा कि अर्जेंटीना, ब्राजील और चिली के बेंचमार्क इंडेक्स ने इस साल अब तक दुनिया के बाकी शेयर बाजारों की तुलना में बेहतर रिटर्न दिया है। दामोदरन के मुताबिक, मिडिल ईस्ट के बाजारों में भी ऊंचा वैल्यूएशन देखा जा सकता है, लेकिन इसका कारण ये है कि वहां फाइनेंशियल सर्विसेज कंपनियों का ज्यादा दबदबा है। ये कंपनियां अक्सर अपनी अर्निंग्स को स्पष्ट रूप से नहीं दिखाती हैं, जिससे वैल्यूएशन महंगी लग सकती है।

जापान और दक्षिण कोरिया हैं अंडरवैल्यूड?

दामोदर ने कहा कि इस कुछ बाजारों का वैल्यूएशन तुलनात्मक रूप से कम दिख रहा है। जापान और साउथ कोरिया ऐसे देश हैं, जहां एंटरप्राइज वैल्यू-टू-सेल्स के आधार पर कंपनियों के भाव सस्ते लग रहे हैं, लेकिन इन अर्थव्यवस्थाओं में भी व्यापक आर्थिक चुनौतियों बनी हुई हैं।

क्या भारतीय बाजार में सुधार होगा?

भारतीय शेयर बाजार की ऊंची वैल्यूएशन को लेकर निवेशकों में चिंता बनी हुई है। दामोदरन ने कहा कि अगर भारतीय कंपनियों के रेवेन्यू और मुनाफे में आने वाली तिमाहियों के दौरान सुधार नहीं दिखता है, तो निवेशकों के लिए इन ऊंचे वैल्यूएशन को सही ठहाराना मुश्किल हो सकता है।

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